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百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心收藏查看我的收藏0有用+10FTX播报讨论上传视频FTX交易所FTX是一家数字资产衍生品交易所， [3]现位居全球交易所排名第4位。 [3]用户可以在其中安全地交易比特币，以太坊和其他加密货币。 [2-3]2021年4月，迈阿密热火队宣布它们已经与加密货币交易所FTX.us建立了长期合作伙伴关系，FTX.us成为迈阿密热火队的官方独家加密货币合作伙伴。从2021-22NBA赛季开始，迈阿密热火的主场也将被称为“FTX球馆(FTX Arena)”。 [2-3]2021年7月，FTX完成9亿美元B轮融资，投后公司估值达180亿美元，系加密行业历史规模最大的融资。 [4-5]FTX商标由阿拉梅达研究有限责任公司申请创立，商标注册号42909722A。 [1]主要产品为货币汇兑电子换算器等。 [1]外文名FTX别    名FTX交易所所属公司阿拉梅达研究有限责任公司目录1品牌简介2产品介绍3发展历程4核心团队5品牌文化6商标信息7所获荣誉品牌简介播报编辑FTX成立于2019年5月，是一家安全、创新、高效、专业的数字资产衍生品交易品牌，创建于交易员并服务于交易员。FTX提供合约交易、杠杆代币以及自动化OTC等服务，推出了杠杆代币，让交易者可以持有空头仓位（空仓）和杠杆头寸，相当于把衍生品和杠杆交易代币化。FTX平台币FTT是FTX生态的应用代币，FTT已上线FTX交易所。产品介绍播报编辑1.合约作为衍生品交易所，FTX推出了80+币种的季度及永续合约产品。FTX的强制平仓机制及流动性联盟机制为平台带来“三级清算模型”，处理追加保证金通知，预防触发分摊的可能性。FTX同时上线了指数合约，方便用户在加密货币生态可同时所有分部交易，包括主流山寨币指数、平台币指数及神龙指数。2.杠杆代币FTX 的杠杆代币提供一个简单自动的方法让可以使用杠杆交易。牛熊证自动调节它们的曝光量，自动为保存目标从而避免爆仓。杠杆代币可以不需要时时刻刻监管保证金及风险。是ERC20代币，可以在随时随地交易提现。3.波动率（MOVE）合约波动率合约追踪BTC一天内价格波动的绝对值，MOVE合约大致上与期货合约类似。除了按代币价格交割外，该等合约按其变动价格金额交割。与期货合约类似，可通过杠杆方式使用保证金做多或做空MOVE合约。4.OTCFTX 有一个由Alameda Research提供流动性的OTC平台。5.FTTFTT 是FTX生态的应用代币。发展历程播报编辑2019年5月1日：FTX网站正式上线7月22日：FTX交易量在24小时内首次突破1.5亿美元7月29日：FTX平台币FTT同时在FTX、BitMax和Coinex上线交易区9月3日：FTX推出首个指数合约：交易所平台币指数合约（EXCH合约），包含BNB、HT、OKB及LEO的等比权重9月24日：FTX推出平台独创波动率合约（MOVE）合约，波动率合约追踪BTC当日、次日、当周及接下来3周价格波动的绝对值10月29日：FTX推出包含8种中国最受欢迎公链代币的指数合约2020年1月12日：FTX上线期权交易3月5日：FTX杠杆代币上线币安DEX4月9日：FTX发布全新产品量化空间：用户可在网页搭建量化策略4月18日：FTX推出旨在追踪隐含波动率的恐慌指数代币BVOL5月18日：FTX推出手机APP，随时随地，随心交易8月11日：FTX上线深度合作DeFi明星项目Serum通证SRM2020年8月，FTX 以1.5 亿美元收购加密货币资产管理工具Blockfolio，为当时加密货币行业第 6 大并购交易。 [6]Blockfolio成立于2014年，累计下载超过600万次。它的新闻和组合工具平均每月有超过1.5亿的点击量。 [7]2021年2021年4月，NBA热火队官宣与FTX.us建立了长期合作伙伴关系，FTX.us成为迈阿密热火队的官方独家加密货币合作伙伴。从2021-22NBA赛季开始，迈阿密热火的主场也将被称为“FTX球馆(FTX Arena)” [2]2021年5月，FTX Pay与《KAWS:HOLIDAY》热气球项目达成合作，并成为其首次接受加密货币付款的合作伙伴。 [8]2021年5月，FTX与国际象棋上市公司 Play Magnus Group 达成合作协议，并合作推出了 Meltwater冠军国际象棋巡回赛的附加赛：FTX 加密杯（FTX Crypto Cup）。 [9]2021年6月，FTX签约全球最大电竞战队之一的 TSM（Team SoloMid），并获得 TSM 为期 10 年的独家冠名权，现 TSM 团队名称已改为「TSM FTX」。 [10]2021年6月，FTX与美国职棒大联盟（MLB）达成合作，FTX将享有特殊活动全球营销权。这是 MLB史上第一次和加密货币交易平台达成合作协议。 [11]2021年6月，美国美式足球联盟明星传奇四分卫Tom Brady与妻子巴西超模Gisele Bündchen入股FTX并担任品牌大使。Brady担任FTX品牌大使，Gisele成为FTX环境和社会倡议顾问。 [12]2021年7月，FTX完成9亿美元B轮融资，投后公司估值达180亿美元，系加密行业历史规模最大的融资。 [4]本次融资共超 60 家（位）投资方参与，包括：红杉资本、软银、 [4]Thoma Bravo、Ribbit Capital、Insight Partners、Third Point、Lightspeed Venture Partners、Altimeter、BOND、NEA、Coinbase Ventures、Willoughby Capital、40North、Senator Investment Group 、保罗·都铎·琼斯家族办公室、Izzy Englander、Alan Howard、VanEck、Hudson River Trading、Paradigm、Sino Global Capital、Multicoin Capital，以及 Circle 等。 [5]FTX称，本轮为战略性融资，希望借由融资达到与传统市场投资人合作的战略布局。 [4]2021年7月，Visa宣布FTX成为其金融科技快速接入计划（Fintech Fast Track）的新成员。 [17]2021年8月，FTX 与美国纳斯达克上市娱乐公司海豚娱乐 (Dolphin Entertainment) 达成合作，共同推出「 NFT 蓝海市场」。双方在此次合作将会针对体育、电影、电视、音乐、游戏领域共同开发、规划全球的 NFT 市场；另外也会在慈善领域开展合作。 [16]2021年8月，FTX 与企业家、明星投资人 Kevin O 'Leary 建立长期合作关系，并担任 FTX 品牌形象大使和发言人。 [13]2021年8月，FTX.US冠名伯克利大学加州纪念体育场。加州纪念体育场被认为是美国顶级的体育场馆之一，并已被列入国家历史遗迹名录。 [14]2021年8月，FTX.US将全面收购受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管认证的数字货币期货和期权交易所和清算所 LedgerX [15]2022年2022年1月26日，FTX US宣布以80亿美元估值完成4亿美元A轮融资，本轮融资由Paradigm、Multicoin Capital、SoftBank Vision Fund 2、Lightspeed Venture Partners、Tribe Capital、NEA、Steadview Capital以及淡马锡等参投。 [21]2022年1月31日，FTX宣布以320亿美元估值完成4亿美元C轮融资。本轮融资的参与者包括SoftBank、Paradigm、Tiger Global和安大略省教师养老金计划委员会(Ontario Teachers' Pension Plan Board)。 [20]2022年3月3日，FTX.US的游戏部门「FTX Gaming」宣布与游戏公会YGGIndia达成正式合作。YGGIndia 正在印度打造一个领先的Web3游戏发布平台，孵化第一方和第三方游戏。「FTX Gaming」将为YGGIndia提供核心基础设施技术，帮助其发行游戏NFT及通证。同时，「FTX Gaming」风险投资组合和生态网络中的其他游戏，也可在扩张印度游戏市场之时获得YGGIndia的底层支持、网络及游戏公会权限。 [24]2022年2月21日，FTX US宣布正在成立自己的游戏部门「FTX Gaming」，旨在促进更多游戏工作室采用数字货币和NFT。FTX Gaming将推出「加密即服务」平台，游戏公司可以通过该平台发行Token并为NFT提供支持。 [19]2022年3月7日，FTX成立FTX Europe，并获得了塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）的监管许可，为欧洲用户提供加密衍生品交易服务。 [22]2022年3月9日，FTX 推出「FTX Access」，提供指数产品、分析工具、执行交易等服务，助机构投资人进入加密投资领域。 [23]2022年3月21日，FTX成立「FTX Australia」，已获澳洲监管许可开展业务。 [25]2022年4月4日，FTX 完成对日本加密资产交易平台 Quoine 及其母公司 Liquid 的收购，以便为日本客户提供产品和服务。 [33]2022年5月23日， [28]FTX创始人SBF入选美国《时代》杂志 2022 年「全球百大影响力人物」榜单，SBF也是加密行业时代百大的人物。 [27]2022年6月3日，FTX在日本推出合规交易平台FTX Japan，并取得了日本金融服务厅许可，注册为《金融工具和交易法》的Type 1金融工具业务，旨在为日本用户合规提供加密衍生性商品。 [29]2022年6月7日，FTX入榜福布斯《2022金融科技50强》榜单，在上榜的9家加密公司中估值最高。 [32]2022年6月17日，FTX收购合规加密交易平台Bitvo，进军加拿大市场。 [31]Bitvo是首个在加拿大艾伯塔省合规注册的加密交易平台，受加拿大《证交法》监管，并在加拿大金融情报机构FINTRA注册为货币提供商。 [30]2022年9月，在对破产加密货币经纪商Voyager Digital的资产拍卖中，数字资产交易所FTX以约5000万美元中标。 [34]2022年10月，FTX与Visa达成合作，将分阶段在40多个国家/地区陆续推出Visa借记卡。 [35]2022年11月11日消息，FTX 集团宣布，已在美国启动破产程序，CEO Sam Bankman-Fried（SBF）已经辞职，委任 J Ray III 为新 CEO。 [36]2022年11月，加密货币交易所FTX破产，包括红杉资本在内的投资机构宣布将其在FTX中的投资减记为零等消息。 [37]2022年11月20日，因FTX破产，韩国金融信息分析院从本月17日开始以韩国国内所有加密货币交易所为对象，对自己发行的加密货币现状等展开调查。 [38]2022年11月24日，加密货币交易所FTX已聘请美国前高级监管官员帮助解决混乱的局面，FTX公司最近的倒闭已引发对缺乏监管的质疑。 [39]2022年12月，据报道，上个月FTX申请破产数小时后逾3.7亿美元资产被窃，美国联邦检察官对这起涉嫌网络犯罪的案件在进行调查。 [40]2023年北京时间2023年1月11日晚间消息，据报道，数字加密货币交易所FTX将要求美国破产法院允许其拍卖部分业务，并在至少六个月内对客户姓名保密。 [41]2023年3月，加密货币交易所FTX的新管理层提交的破产法庭文件显示，逾20亿美元从FTX的实体转给了萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）。 [42]当地时间20日，现已破产的美国大型加密货币交易平台FTX公司向法院起诉公司创始人萨姆·班克曼-弗里德及其他前高管，希望追回遭被告“挪用”的逾10亿美元公司资金。 [43]核心团队播报编辑1.Sam Bankman-Fried：联合创始人及CEOSam是一名Jane Street 资本国际ETF柜台交易员。毕业于麻省理工学院，主修物理。2021年4月，以650亿元人民币财富位列《2021胡润全球白手起家U40富豪榜》第15位。 [18]2.Gary Wang：联合创始人及CTOGary创立Alameda及FTX前曾是谷歌的一名软件开发员。他为Google Flights开发了价格合计与服务系统，毕业于麻省理工学院，主修数学和计算机科学。品牌文化播报编辑Alameda Research开立的初衷是为了筹款，把资金捐给世界上最高效率的慈善团体，FTX及其附属公司和其员工已经捐赠了超过1000万美元，以帮助拯救生命，防止苦难，并建设更美好的未来。商标信息播报编辑FTEX是由阿拉梅达研究有限责任公司在中国商标网申请注册，商标申请人名称（中文）为阿拉梅达研究有限责任公司。 [1]所获荣誉播报编辑2022年6月，在福布斯2022年最有价值的美国私有金融科技公司中，FTX排名第3位。 [26]新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000

2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路 - 知乎

2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路 - 知乎切换模式写文章登录/注册2年成为180亿美元独角兽，读懂FTX交易所崛起之路搜狐说财经关注人与公司，传播最新信息来源：钛媒体加密世界从来不缺少天才与奇迹。2019年5月，加密货币交易所FTX在熊市中诞生；2021年8月，FTX宣布以 180 亿美元估值完成 9 亿美元 B 轮融资，吸引包括软银集团，红杉资本和光速创投在内多达60家投资机构参与。此轮融资成为了加密业史上最大私募股权融资。1992年出生的FTX创始人Sam Bankman-Fried（简称SBF）已积累上百亿美元加密资产，跻身福布斯全球富豪榜。180亿美元独角兽因何崛起？它做对了什么？注：此前有朋友“批评”如今互联网以及区块链媒体的内容形态，认为大多是在做“马后炮”，在辉煌之后找原因，把一些可能偶然的结果合理化，这样的批评值得接受与思考，但我们也相信，历史不会重复，但是会押韵，向后看是为了更好地向前，以及看得更远。此后，深潮TechFlow将不定期更新加密独角兽系列。一、FTX的诞生与崛起FTX的诞生并不来自于灵光一现的“天才想法”，根据FTT白皮书，FTX实际上是加密货币行业需求并未得到满足的产物：在当时，我们发现现有的头部合约交易所，存在许多问题。我们曾向这些交易所投递了不计其数的反馈，然而问题依然存在，没有改善。所以，与其期待现有头部交易所采纳我们的反馈、完善他们的产品和服务，不如我们自己打造一个能直接解决这些问题的、改变市场现状的产品。基于这个想法，一个完全区别于市场上现有合约交易所的数字资产衍生品交易平台FTX诞生了。站在2019年5月那个时间点，大多数人并不认为这是一个靠谱的创业方向， 如同当时有人和你说，要做一个超越以太坊的公链，你可能认为他疯了。币安、火币、OKEx、Coinbase、Bitfinex是当时行业内的几大巨头，地位相当稳固，这个时间点才入场，FTX凭什么挑战这些巨头？“交易所赛道格局已定，新交易所没有出头机会”，这是当时一些投资者不看好FTX的原因，回头来看，这其实是一个伪命题，因为，当时的FTX和上述交易所并不完全在同一个赛道上。从成立之初，FTX 的定位便是——加密货币衍生品交易所，现货交易和衍生品交易看似接近，实则相差甚远。现货交易所业务模式相对简单，主要依赖团队的行业嗅觉，衍生品交易则牵涉到复杂的金融模型和产品设计，更倚重创始团队的金融 DNA及技术背景。BitMEX，其创始人Arthur Hayes同样是华尔街交易员出身，依靠永续合约，在2019年成为衍生品交易所之王，哪怕被诟病UI丑、体验差、连手机APP也没有，并不妨碍其江湖地位。现货交易所的主要受众群体以散户为主，更需要简单易上手的产品体验。衍生品交易所的服务人群主要是机构，其次是专业交易员与具备一定专业知识的投资者，所以追求的目标不只是便捷，更要专业和精确。所以，在当时，FTX的核心竞争者其实只有两家，BitMEX和OKEx，并且这个市场依然处在非常早期的阶段。看懂这一点，你就能理解FTX，以及后续Bybit等新玩家的崛起，因为加密衍生品领域还远远不是红海，这里的很多需求尚未得到满足。那么，为什么成功的偏偏是SBF和他的FTX？总结起来，主要有两点：（1）流动性如上文所说，FTX是SBF创建的做市商Alameda Research的交易需求并未得到满足的产物，因此，FTX算是含着金钥匙出生——来自Alameda Research的流动性支持。早在2019年，Alameda Research 就已经是加密货币市场上最大的流动性供应商与做市商之一，最被人称道的是，2019年7 月，币安现货市场突然出现 7500 个比特币的超大卖单，Alameda Research 只花了 20 分钟，就消化了卖单抛压。当时，Alameda Research团队将整个操作过程录制并发在了推特上，得到了币安创始人CZ的转发称赞。对于机构和专业交易员而言，流动性或者说交易深度是选择衍生品平台的首要考虑因素，没有之一。即便在FTX上线初期，除了 BitMEX 的BTC永续合约，其流动性已远超其他合约交易平台，这是其他新交易所无法比拟的核心优势。（2）创新与利他巴菲特常言，“在自己的能力圈内击球”，早期的FTX也贯彻了这一点——专注于衍生品，并围绕其开展创新。对于2019年的FTX而言，想要杀出重围，唯有创新一条道路。首先是机制创新，包括分摊预防机制以及中心化保证金池 + 通用USD稳定币结算。2019年，合约穿仓一直是一个热点话题， 穿仓，就是在指期货合约交易中，用户不仅将保证金全部亏掉，而且还倒欠交易平台钱。当时，各家头部交易所的高管一度就这个话题互相拉踩。FTX原创了全新的三级清算模型，可以最大程度的避免穿仓损失。第一道防线和大多数清算引擎相似，通过实时检测用户仓位和保证金率完成风险控制；第二道防线是每当出现市场剧烈波动时，FTX的流动性提供商会自动介入有爆仓风险的账户；第三道防线则是风险保障金，可以支付平台用户因穿仓而产生的的损失。过去，大家习惯使用单个币种单独开仓，比如BTC合约存入的保证金是BTC，这增加了调整仓位的难度，增大了持仓被强平的风险。有别于此，FTX提出了一种新的机制：采用稳定币做结算，所有合约交易共用一个通用的保证金钱包。事实证明，这是很多加密资产投资者的真实需求，随后这种机制也被其他交易所采用。在产品创新方面，如今大家司空见惯的USD稳定币合约与杠杆代币，同样是由FTX首创。特别是“永不爆仓”的杠杆代币，目前已经成为各大交易所的标配产品，为他们贡献了相当比例的利润。回顾FTX的机制和产品创新，无论是三级清算模型，通用保证金结算，还是USD稳定币合约与杠杆代币，背后的核心理念只有一个——尽可能减少投资者的亏损及爆仓风险。如果说部分中小型交易所在设计产品及运营思路时追求的是“刺激赌性，让投资者承担更大风险”，那么FTX则在产品哲学上真正做到了为投资者着想。这或许也是践行SBF一直提倡的“利他主义”的一种方式。二、http://FTX.US的扩张针对美国市场，SBF专门推出了http://FTX.US ，非FTX所有，为独立交易平台，拥有多种美国监管许可。9月1日，http://FTX.US 宣布将收购LedgerX，一个受商品期货交易委员会（CFTC）监管的加密货币衍生品交易平台，预计该交易将在2021年10月前完成。SBF发推称，“这可能是我们有史以来最激动人心的公告之一。”大多数人或许低估了这条新闻的意义。全世界的加密货币交易所，总体可以划分为两类：美国交易所和非美国交易所。这是因为美国的合规交易所拥有更高的资本溢价。以Coinbase为例，9月12日其日总交易总额约为29亿美元，排名全球第八，市值却高达500亿美元。8月份，http://FTX.US总裁Brett Harrison在接受采访时就表示，http://FTX.US的目标是在不到一年的时间内提供加密货币衍生品交易，只要收购完成，鉴于LedgerX与CTFC长期以来密切的合作关系，http://FTX.US 将大概率获得相关合规牌照，从而直接向零售和机构交易者提供比特币和以太坊的期权与期货合约。此外，自2020年5月推出以来，http://FTX.US的交易量直线攀升，并于9月9日突破历史高点，达7.9亿美元。与此同时，为了深耕美国市场，http://FTX.US动作不断，大手笔赞助各类体育赛事：9月，FTX 和 http://FTX.US宣布和曾带队拿下三届 NBA 总冠军的球星斯蒂芬库里达成长期合作伙伴关系。库里将获得FTX的股权，并担任 FTX 的品牌大使，其部分薪资会以加密货币支付。http://FTX.US 以一份为期 19 年、价值 1.35 亿美元的合同获得了NBA迈阿密热火队主场球馆的冠名权，这是有史以来最昂贵的冠名权合同之一。FTX联手http://FTX.US 与电竞俱乐部 TSM 达成为期 10 年、价值 2.1 亿美元的独家冠名权合作，并与与《英雄联盟》开发商拳头游戏达成了为期 7 年的合作，获得了英雄联盟冠军系列赛（LCS）的赞助露出权益。对标Coinbase的市值，http://FTX.US一旦开展衍生品交易，按照当前的高增长趋势，一个新的百亿美元独角兽正在“冉冉升起”。http://FTX.US的崛起也将为FTX带来品牌助力。三、FTT的投资分析FTT是FTX整个生态平台的价值基石。关于平台币的分析与探讨，我通常为三个方面：交易所基本面、代币价值捕获、对未来的预期。交易量是交易所最大的基本面。今年4月，SBF 发推表示 FTX 交易量在去年一年上涨了 8000%，在所有交易平台中增速最快。目前，FTX总体交易量位于行业第四，其中，衍生品依然是FTX的业务支柱。据Coingecko数据，截至2021年9月13日，FTX衍生品持仓全网第二，仅次于Binance。就代币价值捕获而言，平台币主要分为两个部分，财务价值和实际用途。财务价值方面，FTX采用销毁FTT的通缩策略，销毁将持续到FTT市场流通总量减少至发行总量的50%为止。根据白皮书资料，自 2019/7/29 日起，FTX会在每周一回购FTT并销毁，回购资金来自于：1. FTX 平台所有手续费收入的 33%2. 风险保证金净增量的 10%（“社会化收益”）3. FTX 平台其他收入的 5%官方数据显示，截止2021年9月15日，FTX已累积销毁超过1300万枚FTT，价值10亿美元以上。实用价值方面，FTT被赋予多个使用场景：手续费返佣：质押FTT最高可享0.003%挂单手续费返佣；合约保证金：FTT可直接作为合约保证金。空投额外奖励: 质押FTT可获得SRM空投（以及获得未来可能出现的其它空投奖励）通证预售额外认购券: 质押用户可以获得FTX上的预售认购券免提币手续费：质押用户每日可免除一定次数的 ERC20 代币 提币手续费值得一提的是， 在2021年2月底此前，FTX提币均为免费，这实际上是一种费用补贴，累计补贴了超过2000万美金的提币GAS费。后来，以太坊频繁拥堵，Gas费用疯涨，FTX不得不对ERC20的免费提币服务进行调整，即使如此，ERC20代币提现费用也处于全网最低水平，最低仅需10USDT。如果再质押一定数量的FTT，则几乎可以彻底免除提现ERC20代币的费用。总体来看，FTT的价值增长与整个FTX基本面紧密相关，其第一驱动力是实际的交易量，特别是合约业务的持仓与交易，其次，是投资者增加，导致对FTT的实际使用需求以及投资需求增加。四、FTX如何捕捉资产在估值层面，FTT被质疑的一点在于，它仅仅只是交易所的实用型代币，缺乏公链的价值捕获。这样的认知或许稍微浅显了一点，毕竟对于大多数交易所而言，搭建一条兼容EVM的侧链轻而易举，或许我们更应该向深层次发问：公链，对于中心化交易所来说，究竟意味着什么？从前，中心化交易所是连接投资者和加密资产的几乎唯一入口，交易所垄断上币权可以躺着收税。当DeFi时代来临，以Uniswap为代表的AMM DEX提供无许可上币，权力下放打破了中心化交易所的上币垄断。其次，在现货领域，交易所拼的是源于优质资产的财富效应，当交易所不再垄断上币权，优质资产也不再完全依赖于中心化交易所。因此，DeFi时代，中心化交易所主要有两大焦虑：去中心化的交易场景和优质资产。如同PC时代向移动互联网时代过渡时，腾讯手握微信这张船票，各家交易所也需要这样一张DeFi船票。FTX早早拿到了。FTX创始人SBF同时也是高性能公链Solana的支持者，早在2020年7月，也参与了部分Project Serum去中心化交易所生态的搭建。Serum 是一个基于 Solana 搭建的高性能订单薄DEX，是 Solana 生态中的核心，其他基于 Solana 的项目都可以对 Serum DEX 的撮合匹配服务，流动性和价格数据等加以利用。DeFi的场景有了，Solana生态也为FTX提供了大量优质的生态资产，IE0就是最直观的体现。据cryptorank统计，截至9月12日，FTX 所有IE0项目的平均ROI（投资收益率）为4055%。因此，对于FTX而言，不必再做EVM侧链，因为SBF对Solana生态的支持与布局，使得FTX同时拥有了潜在的DeFi交易场景和优质资产。五、FTX的瓶颈与未来FTX的优势不必再说，瓶颈同样明显。由于早期FTX定位于专业的衍生品，更多是迎合交易员的需求，因此在产品设计上，网页和APP都略显交易风。当FTX逐渐出圈，用户群体扩大，对于习惯了简易式操作的部分投资者，特别是东亚地区投资者而言，FTX的产品体验也会让其感到不便。因此，这一定程度上阻碍了部分用户群体的交易使用以及FTX现货交易业务的扩张。根据FTX的统计数据，截至9月12日，FTX总交易量排名第四。就现货比例而言，币安、OKEx、火币现货交易量占总交易量占比分别为32%、35%、36%，而FTX现货交易比例仅为17%。这既是瓶颈，也可以成为新的增长点。在产品端，FTX引以为傲的一点在于：FTX的研发周期相比其他同行更短；迭代速度更快，每日都有新的产品亮点。这也意味着，FTX可以根据市场的需求，对产品，特别是手机端APP进行快速且持续地优化，助力现货市场的发展。一旦突破，这将成为FTX的第二增长曲线。因此，未来对于FTX的关注主要集中于以下几个方面：衍生品方向的不断创新产品的升级优化现货市场的扩张，有望成为第二增长曲线优质资产被FTX不断挖掘http://FTX.US的快速发展带来品牌的跨行业联动效应免责声明本文仅供案例分析，不应被视为任何投资建议或有关行动方案的建议。发布于 2021-09-16 17:41FTXFTX交易所FTX平台​赞同 3​​1 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

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FTX介绍FTX交易所是由安提瓜和巴布达的FTX Trading LTD所持有的，FTX是一个创建于交易员、并服务于交易员的加密货币衍生工具交易平台。FTX交易所致力建立一个可为专业交易公司以及首次用户直观使用的强大平台。FTX是由在数字货币圈内首屈一指的流动性提供商 Alameda Research 孵化出来的项目。有赖 Alameda Research，FTX的流动性的从一开始就与行业头所看齐。FTX交易所产品合约季度合约及永续合约是在FTX里最重要的产品。我们自家设计了一套革新的合约引擎，为这行业带来的新亮点。我们的强制平仓机制及流动性联盟机制为平台带来“三级清算模型”，处理追加保证金通知，预防触发分摊的可能性。我们的中央化保证金钱包简化FTX交易，并提升交易效率。另外，FTX也上线了市场还缺乏的 USDT, BNB, 和 LEO合约。我们同时上线了指数合约，方便用户在加密货币生态可同时所有分部交易，包括主流山寨币指数、平台币指数及神龙指数。杠杆代币FTX 的杠杆代币提供了一个简单自动的方法让可以使用杠杆交易。我们的牛熊证自动调节它们的曝光量，自动为保存目标从而避免爆仓。杠杆代币可以令您不需要时时刻刻监管您的保证金及风险。做特别的事它们是ERC20代币，您可以在您最爱的场景随时随地交易提现。波动率(MOVE)合约FTX透过业内首创波动率(MOVE)合约提供期权交易方式。MOVE合约是在一般时间内按BTC变动的原始数额交割的合约，令用户在不知道变动方向情况下按比特币变动金额进行交易。场外OTCFTX有一个源自Alameda Research无休的OTC平台。客户可以立刻收到20个币以上的報价并转账。无需交付费用。平台币FTTFTT是FTX生态的应用代币。持有FTT的交易者会有不少的优惠：每周回购烧毁FTX交易优惠OTC反佣合约交易的保证金保障资金的社会盈利FTX交易所核心团队Sam Bankman-Fried：联合创始人及CEO在创立Alameda之前, Sam是一名Jane Street 资本国际ETF柜台交易员。 他曾交易过很多种类的ETF、期货、货币和股票， 为Jane Street设计过自动OTC交易系统。他毕业于麻省理工学院，主修物理。Gary Wang：联合创始人及CTOGary创立Alameda及FTX前曾是谷歌的一名软件开发员。他为Google Flights开发了价格合计与服务系统，令延迟率及记忆容量降低了超过50%。 他毕业于麻省理工学院，主修数学和计算机科学。Nishad Singh: Head of Engineering在加入FTX之前， Nishad是Facebook应用机器学习团队的一名软件工程师。他以最优等成绩从伯克利大学毕业，获得电子工程和计算机科学双学位。Dan Friedberg: 法律顾问在加入FTX之前，Dan是Fenwick & West LLP的合伙人。在那里，他领导了加密货币业务，并且还是支付系统团队主席，为企业家和创业公司的客户提供咨询，这些客户来自各种行业的上市公司，包括制造业、消费品和服务、生物技术、游戏和软件，专长于解决监管纠纷。Dan以优异的成绩获得威斯康辛大学的法学博士学位和工商管理硕士学位。Jen Chan: CFOJen在德意志银行(Deutsche Bank)、百仕通(BlackStone)、毕马威(KPMG)和Alter Domus等全球金融机构拥有超过十年的高管经验。她在2018年10月加入FTX前是在Alter Domus担任香港办事处负责人。毕业于香港科技大学会计学学士学位，为CPA注册会计师。Constance Wang: COOConstance曾在瑞银从事私人银行AML/KYC，以及投资银行合规风控工作。之后她加入Huobi Global成为业务发展经理，专注于扩展火币全球站交易所亚太区机构业务，并开发和管理区域内的战略合作关系。她毕业于新加坡国立大学，主修金融。Darren Wong: CMODarren曾是Simility的早期软件工程师。 Simility是一个被PayPal收购的反洗钱诈骗探测创业公司。他为像Wabi一样的项目审计智能合约。同时他也是很多ICO的早期投资人。毕业于Johns Hopkins，主修应用数学和经济学。Michael Burgess: Head of PartnershipsMichael在加入FTX之前是一家多元化能源公司的项目管理顾问。他在那里设计并建立了许多风险管理和财务模型，这些模型现已被用于公司所拥有的所有土地资源。Michael毕业于悉尼商学院应用金融硕士学位。

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FTX 的破产：它是发生了什么?它如何震撼加密市场，它可能是一件好事 - 知乎

FTX 的破产：它是发生了什么?它如何震撼加密市场，它可能是一件好事 - 知乎切换模式写文章登录/注册FTX 的破产：它是发生了什么?它如何震撼加密市场，它可能是一件好事Ccrypto老冯FTX 交易所资不抵债，Binance 正在接管它，加密市场处于动荡之中。我们讲述了这个故事。这怎么会发生——这意味着什么？多么动荡的日子。FTX，据说是第二大加密货币交易所，已经资不抵债，只能由最大的加密货币交易所币安买断。与此同时，代币 FTT 大幅下跌，Solana 也是如此，跌至 2021 年 4 月以来的最低值。这些事件席卷了整个市场，比特币看到这个熊市的新低点略高于 17,266 美元。究竟发生了什么？FTX 是如何在一夜之间破产的？这对整个市场意味着什么？试图重构整部戏剧。从 0 到 16,000,000,000FTX 是 Sam Bankman-Fried 的证券交易所，简称 SBF。Sam是2020/21牛市的产物之一。他以前几乎不为人知，尽管他非常成功地使用 Tether 美元进行套利交易，并通过他的交易公司 Alameda Research 引入了机构投资者。然而，他通过他的交易所 FTX 成为生态系统中的传奇人物，该交易所通过出售代币 FTT 筹集了大量资金，并同样大量投资于加密货币 Solana。Solana 的价值成倍增长，SBF 在极短的时间内积累了超过 160 亿美元的财富。他似乎是无敌的。在三箭资本和摄氏破产的春天浪潮中，他作为救世主介入。他通过投资 2.4 亿美元偿还了 BlockFi 的债务，公开考虑购买摄氏，并竞购 Voyager 的资产。SBF 及其交易所 FTX 似乎将自己定位为危机的大赢家。但在背景中，完美的画面中出现了第一道细腻的裂缝。加密给予，加密带走。第一个裂缝正在显现首先，8 月 24 日，Alameda 首席执行官 Sam Trabucco 辞职。一个月后，FTX 的总裁布雷特·哈里森 (Brett Harrison) 也效仿。此后不久，人们知道 FTX 在美国陷入法律困境，因为监管机构正在调查未经授权的证券。可能是因为有这些证券可以在 FTX 上交易，或者因为 FTT 代币本身被认为是一种。山姆随后站在监管者一边。他支持有争议的民主党法案 DCCPA，并发表了自己对 FTX 加密监管的看法。这让他遭到了生态系统的强烈反对。加密英雄 SBF 的明星正在下沉。他的公众形象已经严重受损。但没有人会猜到，FTX 正处于破产的边缘。有问题的记录曝光然后上周三，也就是 11 月 2 日，Coindesk 发表了一篇关于 Alameda 资产负债表泄露的文章。阿拉米达上市资产价值 146 亿美元，负债 80 亿美元。乍一看，这似乎很可靠。如果你稍微靠近一点，任何稳​​定的印象都会消失。Alameda 资产的绝对大部分由高度投机性的硬币和代币组成：36.6 亿美元的 FTT 代币、21.6 亿美元的“FTT 抵押品”、33.7 亿美元的各种加密货币——包括超过 10 亿美元的 Solana——以及 1.34 亿美元和 20 亿美元的“股票类证券。”在发布时，FTT 代币的价格已经下跌。他们的总市值为33.5亿美元。阿拉米达在其资产负债表上占了总额的很大一部分，以至于在价格不崩盘的情况下，即使是其中的一小部分也无法在市场上清算。FTX 交易所发行一种代币 FTT，其姊妹公司 Alameda Research 拥有其中的绝对大部分。这并不完全值得信赖。投资平台 Swan Bitcoin 的 Cory Klippsten 告诉 Coindesk：“有趣的是，Alameda 总资本的大部分是由 FTX 集中控制的代币组成的，并且是凭空创造的。”由于 FTT 代币的价值最终纯粹是幻想，但仍被用作借入或保证金交易其他代币的抵押品，这一平衡变得更加似是而非。不可避免地，生态系统开始猜测破产。这里和那里都有点幸灾乐祸。币安在市场上抛售 FTT 代币Sam Bankman-Fried 确实说过 FTX 是流动的。但一场巨大的风暴已经在幕后酝酿。11 月 5 日，22,999,999 个 FTT 代币从一个未知的钱包发送到 Binance 交易所，约占当时所有 FTT 代币的 5 亿美元或不到 6%。谣言很快确定了币安首席执行官赵成鹏（CZ）为发件人。此后不久，CZ 证实了这一点：作为 FTX 投资结算的一部分，Binance 去年获得了 21 亿美元的 BUSD 和 FTT。“由于最近曝光的消息，我们决定清算我们账面上剩余的 FTT。” CZ 强调，这将以尽量减少对市场的影响的方式进行。由于情况和流动性有限，他们预计这需要几个月的时间。FTT 代币价格下跌。起初慢慢地，从 25 美元到 22 美元。22 美元似乎有某种支撑。Alameda 让 CZ 以每个 22 美元的价格购买所有代币。这个提议看起来很绝望。Solana 的价格也从 11 月 5 日的约 35 美元跌至 11 月 8 日的约 29 美元。但这只是前戏。那是树叶在树上的沙沙声，温和地宣布风暴正在酝酿。恐慌弥漫在空气中昨天，11 月 8 日，有关 FTX 银行挤兑的传言增加了。这种情况让交易员感到担忧，他们撤回了资金，这只会使情况变得更糟。银行挤兑是一个模因，一个自我实现的预言。如果只有足够多的人认为你破产了，你就会破产。交易员刚刚取出了仍然最稳定的资产：比特币和稳定币。截至 5 月，在 FTX 上的 100,000 个比特币中，到中午时只剩下 12,900 个。股票正在迅速融化。几个小时后，它已降至 5,700。银行挤兑已经全面展开。一些观察人士注意到，FTX 只在 USDC 中提取了 3 或 4 位数的小额提款。部分用户反映因重新验证身份而停止提款。FTX 开始出现迹象，表明银行挤兑将交易所的流动性推高到难以提供支付服务的水平。我们从所有交易所的失败中都知道这一点，最突出的是很久以前的 Mt. Gox。很难分辨什么是可能的，什么是不可能的。FTX 似乎任意暂停和批准支付。在此期间，以太坊、Solana 和 Tron 根本无法提款，只有原生以太币，但没有代币。Sam Bankman-Fried 周围弥漫着恐慌的气息。SBF 努力寻找流动性悄悄地，SBF 已经在华尔街和硅谷寻找投资者。它试图筹集 10 亿美元来填补空缺。周二，FTX 突破了 22 美元的阻力位。代币首先下跌至 15 美元，然后反弹，飙升至 18 美元，然后跌至不到 5 美元。与此同时，Solana 冲至 20 美元左右，事件开始感染整个市场。比特币和以太坊价格也遭受重创。FTX 的财务缺口在一夜之间从 1 美元增加到 4-50 亿美元。情况越来越危急。然后，在不到一周的时间里，上周三才开始的这出戏的收场消息传来：币安宣布将收购 FTX。币安收购币安老板 CZ 发推文说，他说，未来几天将详细研究 FTX 的业务账簿。“情况非常动态，我们正在实时评估它。币安保留随时退出交易的权利，”CZ 警告说。他说，随着形势的发展，他预计未来几天 FTT 将保持极度波动。币安老板接着解释说，从这件事中可以吸取两个教训：第一，永远不要使用你创建的代币作为抵押品，第二，在经营加密公司时不要借钱。他说，人们不应该“有效地”使用资本，而应该保留大量储备。他保证，他的交易所从未使用 BNB 代币作为抵押品，也没有借过钱。Sam Bankman-Fried 证实：已与币安达成协议。该团队正在努力为支付提供全面服务并缩小流动性缺口。所有资产都将得到保障，任何客户都不会失去任何东西。除了所有因加密货币市场价格大幅下跌而亏损的投资者之外。但也许这个故事有好的一面——也许它标志着熊市的结束。这太合适了：Sam Bankman-Fried 和他的交易所 FTX 是 2020/21 牛市的产物，是非理性繁荣的产物，它释放、推动并最终摧毁了加密货币市场。它的下跌可能标志着繁荣——即泡沫——最终消退的时间点。市场可以停止焦虑地专注于自己的时间点，而是带着希望再次期待。希望这篇文章对大家有一定的帮助。有疑惑 想要交流的，欢迎加入！欢迎留言！公众号（Crypto大帅）编辑于 2022-11-10 11:33・IP 属地美国FTXFTT[超话]币圈​赞同 2​​添加评论​分享​喜欢​收藏​申请

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币圈雷曼时刻：头部交易所FTX轰然倒塌，币安1天后宣布终止收购_金改实验室_澎湃新闻-The Paper

时刻：头部交易所FTX轰然倒塌，币安1天后宣布终止收购_金改实验室_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1币圈雷曼时刻：头部交易所FTX轰然倒塌，币安1天后宣布终止收购澎湃新闻记者 王蕙蓉2022-11-10 08:06来源：澎湃新闻 ∙ 金改实验室 >字号“一个排名前三的头部加密货币交易所，在两三天的时间内就轰然倒塌，这是史上没有发生过的。”一位加密货币观察人士向澎湃新闻（www.thepaper.cn）说道。当地时间11月9日，加密货币交易所币安(Binance)创始人兼CEO赵长鹏在社交平台宣布，由于竞争对手FTX陷入流动性危机，币安将对FTX进行收购。此举引发了美国监管机构关注以及加密货币市场全线暴跌。然而11月10日，币安就宣布，基于尽职调查的结果，以及有关对客户资金不当处理、美国监管部门调查等新闻报道，该公司决定放弃对FTX的潜在收购。随后赵长鹏发推称，“悲伤的一天，努力过”。此前，赵长鹏曾在推文中表示， FTX存在严重的流动性困境。为了保护用户，我们签署了一份不具约束力的意向书，打算全面收购FTX(http://FTX.com)，并帮助解决其流动性危机。我们将在未来几天进行全面的尽职调查(Due Diligence)。同日，FTX的创始人兼首席执行官Sam Bankman-Fried也发推回应称，已经与币安就战略性交易达成了协议，还在等待尽职调查。赵长鹏发布推文称，币安将对FTX进行收购一家头部加密货币交易所的“轰然倒塌”事件的起因最早可追溯到FTX“姐妹公司”Alameda Research的一份财务文件。外媒Coindesk在当地时间11月2日披露了这份财务文件中Alameda Research的资产情况：截至6月30日，该公司拥有146亿美元资产，其中大部分是由FTX发行的加密货币FTT。报道称，FTX和Alameda Research之间的关系“异常密切”。尽管两家公司经营着独立的业务，都是各自行业内的巨头(giants)，但在后者的146亿美元公司总资产中，有36.6亿美元是未锁定的FTT(unlocked FTT)，21.6亿美元是FTT抵押品(FTT collateral)；公司80亿美元的负债中包括了2.92亿美元锁定的FTT（locked FTT），以及超74亿美元的贷款。有外媒提及，市场的恐慌情绪始于币安创始人赵长鹏的一条推文。币安创始人赵长鹏11月6日发布的推文之一当地时间11月6日，他在推文中表示，“由于最近揭露出来的真相，币安决定将所有自持的FTT（当时约为5.3亿美元）进行清算。”自此，事件正式“白热化”，FTX陷入了流动性危机。据悉，投资者的担忧主要集中在FTX提款缓慢、Alameda Research的资产负债表泄露及其该公司对加密货币FTT的依赖，以及币安要抛出FTT的信号，并且紧张情绪很快体现在FTT价格的急剧下跌上，当地时间11月7日起，FTT价格持续下跌，一周内跌幅达到84%。FTT一周内的价格波动。图片来自Coinbase“币安抛售FTT肯定会加剧恐慌。因为FTX创始人的部分抵押品就是FTT。如果币安抛售FTT，让FTT大幅下跌，抵押品价值不够，就会发生爆仓和违约风险。加密市场中传统的流动性危机基本还是靠市场自发出清解决。所以每次熊市，都会有一些大型机构的倒塌。”上述加密货币观察人士分析道。中国移动通信联合会元宇宙产业委员会执行主任、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁同样认为，大额抛售FTT在一定程度上确实加大了FTX的挤兑风险。“由于平台的治理通证贬值，持有人不得不赶快把手中的资产抛出，以防经济上蒙受重大损失。这也会导致通证价格进一步下跌，让市场对平台的信心严重动摇，导致用户积极提现以规避风险。”他表示，一旦出现流动性危机，就会引发连锁的恐慌，如果没有外力的干预，短期依靠平台自身可以解决的概率较小。币安创始人宣布收购FTX，“有权随时退出交易”在赵长鹏宣布币安即将收购FTX的前一天，FTX创始人、年轻的亿万富翁Bankman-Fried曾发布推文表示，FTX的资产“状况良好”("FTX is fine. Assets are fine.")，但随后又删除了这篇推文。有外媒报道称，有多位投资者指责FTX创始人对交易所资产状况“公然撒谎”。显然，FTX已无法独自应对这场流动性危机。最终，在赵长鹏发布即将收购FTX的推文后，Bankman-Fried11月9日在社交平台表示，非常感谢赵长鹏和币安，以及所有的FTX支持者，并认为收购是以用户为中心的进展，用户在其中受到了保护，有利于整个加密货币行业。收购消息一经发布后，加密货币市场迎来震荡。据美国最大加密货币交易所Coinbase显示，在过去24小时内，比特币跌12%，以太坊跌21%；FTX的原生代币FTT跌73%。各类加密货币在过去24小时的跌幅状况。图片来自Coinbase有交易员援引赵长鹏的一条推文称，双方的意向书不存在约束力，这是造成加密货币市场动荡的原因之一。在宣布即将收购FTX的推文下，赵长鹏继续回应称，“我们正在实时评估形势。币安有权在任何时候退出这笔交易。我们预计，随着事态的发展，未来几天FTT将高度波动。”于佳宁向澎湃新闻(www.thepaper.cn)分析称，“此次收购尚未真正确认，因此并无法预测未来的行情走势会如何波动。今年7月全球最大加密货币借贷平台之一的Celsius Networks出现危机后，FTX方面也曾暗示将与Celsius就提供财务支持或收购进行谈判，但此后查看其财务状况后也决定不继续进行。因此在收购案件并未真正落实之前，加密领域的行情波动势必极大。”他表示，如果不能成功收购，甚至可能出现无法兑现用户资产的情况，“那么这一事件不亚于Mt.Gox交易所破产和以太坊早期项目The DAO被黑客攻击等事件对行业产生的冲击和破坏，这对于整个加密市场后续长期发展及投资机构的信心都是重要考验，在后续还会产生更多连锁反应。”从FTX出现流动性危机，到“轰然倒塌”、不得不投向竞争对手的怀抱，也仅有两三天的时间。“以前没有过类似的例子。与之稍微有一点类似的是2014年Mt.Gox交易所的比特币大规模被盗，然后宣布破产。但从Mt.Gox宣布暂停提币，到宣布破产，也花了将近一个月的时间。”上述加密货币观察人士说道。中心化加密货币交易所“一直存在安全性、不透明性问题”事件发生后，有相关人士称，加密货币领域不存在“流动性危机”一说。于佳宁表示，流动性是任何一个有效市场的最重要因素之一，2020年包含加密领域在内的全球资产瞬跌就是因为出现了流动性危机。“加密领域也是在现代金融规则下运行的一个范围，不存在说没有流动性危机这一说，2022年出现的多个加密平台因为流动性危机破产的案例足以说明这点。”于佳宁认为，当前市场环境较差，投资者信心不足，许多加密投资者都选择集中抛盘或者提现的情况，这就导致平台内部流动性紧张甚至出现流动性危机。未来如果市场继续出现大幅波动，还有可能会出现更多加密平台或机构暴雷的案例。“以往的案例中，能够解决问题的平台一般都是通过外部机构进行资金援助、合作机构放宽条件以及平台兜售股权等，来缓解短期流动性压力。而解决不了的平台则是被收购或宣告破产。”“这次收购事件说明中心化加密货币交易所的安全性和不透明性依旧是行业最大的问题。行业发展了10年，依旧没能处理好这个问题。”虚拟货币观察人士表示，“不过从2020年起，defi（去中心化金融）的热潮开始兴起，去中心化交易所已经开始慢慢崛起。只是目前受限于公链处理速度等基础设施的性能问题，去中心化交易所的处理能力、流动性等方面和传统中心化交易所还不可同日而语。并且使用去中心化交易所，必须得先学会使用区块链钱包，使用门槛相对比较高。但未来去中心化交易所肯定是行业一个重要的发展方向。另一方面，就是通过监管层面的加强，来规避中心化交易所的风险。”“FTX的濒临崩盘是今年加密行业领域最黑暗的事件之一。”数字钱包基础设施平台Liminal的创始人Mahin Gupta表示散户受到了这一事件的严重影响，“如果用户的资金属于中心化交易所或托管人(Custodian)，由于黑客攻击、业务损失、交易对手风险、软件故障等因素，它始终面临破产的风险，因此用户可能会赔钱。”事实上，币安链也曾受到中心化的质疑。10月，币安因“跨链桥”漏洞被黑客攻击，赵长鹏发布推文称受影响金额约为1亿美元。据外媒报道，黑客成功利用前述漏洞“制造”出200万枚BNB代币，当时总价值5.69亿美元。币安因“跨链桥”漏洞被黑客攻击后，赵长鹏连续发布推文于佳宁曾针对这一事件向澎湃新闻表示，“目前来看，本次黑客事件的后续影响暂时告一段落，但是其衍生对于BNB Chain安全性的质疑和中心化的操作才是后续更深远的影响。”币安的公告显示，BNB智能链当时共有44个验证者分布在不同时区，其中活跃的验证者有26个。“区块链并不是完全不可以篡改的，只要大部分验证节点都同意交易回滚，就可以更改记录。”上述加密货币观察人士认为，“而这也是BNB智能链饱受质疑的一点，也就是验证节点太少，而大部分验证节点又是由币安控制。所以，从某种方面来说，BNB智能链属于币安控制的一条链，不够去中心化。”币安与FTX两家加密货币交易所的冲突与竞争关系当地时间11月7日，赵长鹏发推称，币安清算FTT只是退出FTX股权后的风险管理，从LUNA崩盘事件中吸取经验教训。5月，与美元挂钩的稳定币TerraUSD(下称UST)原本试图通过与姊妹代币Terra（即LUNA）建立套利机制保持供需平衡，结果在遭遇赎回抛售后反而双双陷入“死亡循环”，近乎崩盘。有推特用户在前述推文下表示，赵长鹏试图将LUNA事件和FTT的情况捆绑在一起看待，是“相当恶意”(quite malicious)的。而针对币安与FTX两家公司的“恩怨”与竞争关系，Bankman-Fried在推文中强调，外媒报道一直传言称币安和FTX两家大型加密货币交易所之间存在冲突，“但币安一再表明，他们致力于建立一个更加去中心化的全球经济，同时努力改善与监管机构的行业关系。”上述加密货币观察人士表示，“这两家交易所的矛盾应该比较复杂。币安属于区块链中土生土长的企业，创始人到管理团队更具有区块链精神。而FTX创始人出身为交易员，更偏向些传统的金融精英，所以和传统的金融资本关系比较密切。”官网显示，币安曾因融资谈判问题，和红杉资本发生诉讼关系。“币安投资过FTX，但FTX最终倒向了红杉资本和传统金融资本。”上述加密货币观察人士说道。FTX“轰然倒塌”与收购消息引发的监管与合规性讨论“FTX相对来说在合规性上做得还是比较好的，与华尔街和美国监管部门的关系也不错。”上述加密货币观察人士表示，由于Bankman-Fried是交易员出身，对于交易者和投资者的需求比较熟悉，所以在开发衍生品以及出入金等很多方面“细节做得比较好”，因此得到了不少投资者的喜欢。“并且一些币种上FTX是免费的，也引发了不少投资者的好感。”于佳宁补充道，“FTX是具备华尔街背景的合规加密公司，同时其团队还具备相对较高的传统金融专业度和优渥的资源。此外，其生态孵化的项目在此前也表现较好，加之FTX常进行慈善、对大热的体育赛事进行巨额投资冠名等，引起了一些破圈现象。在这诸多因素影响下，市场对于FTX及其创始人SBF的认可度较高。”FTX创始人曾公开表示支持监管，认为美国商品期货交易委员会(CFTC)需要直接监督和制定任何被归类为数字商品的加密货币的规则。“FTX创始人长期以来确实都比较支持政府对行业进行相关监管。”于佳宁说道，“从现有监管趋势看，未来区块链行业会遇到越来越多的合规挑战，但无论如何，合规发展是必要前提，全球加密资产领域将走向主流化、合规化、机构化，这是不可逆转的趋势。在加密资产发展的早期阶段，全球投资者以散户为主，随着市场体系的逐步成熟，这两年机构投资者的比重与日俱增，到现在已经成为该市场的重要参与者。合规化发展能够将大大促进主流市场对于加密资产的接受程度，并带动更多传统投资者关注加密资产行业。”反垄断专家表示，美国反垄断执法机构可能会坚持调查这宗合并。布鲁姆战略咨询公司(Bloom Strategic Counsel)的反垄断专家Seth Bloom在接受外媒采访时说，“如果美国反垄断执法机构认为这对美国客户产生了不利影响，他们可以提起诉讼，要求停止交易。”据外媒11月4日透露，币安因可能违反反洗钱相应规定而受到美国司法部调查，这是今年针对币安在金融监管合规问题上的一系列调查之一。据外媒当地时间10月9日报道，美国证券交易委员会(SEC)和CFTC正在审查FTX和FTX.us之间的关系。此前，Bankman-Fried在社交平台强调，目前FTX.us和Binance.us作为两家独立的公司，尚未受到收购影响。“FTX.us平台上的提款已经上线，完全支持1：1提款，并且正常运行。”值得注意的是，据前述报道，SEC的调查始于数月前，主要针对FTX.us及其加密贷款活动，包括客户资金处理及贷款问题。美国金融监管机构还在进一步调查FTX与Alameda Research之间的关系。责任编辑：郑景昕校对：刘威澎湃新闻报料：021-962866澎湃新闻，未经授权不得转载+1收藏我要举报#FTX#虚拟货币#加密货币#币安查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公

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全球第二大加密货币平台FTX宣布破产 创始人辞职

来源：成都商报电子版 | 2022年11月14日 06:58:23

成都商报电子版 | 2022年11月14日 06:58:23

原标题：全球第二大加密货币平台FTX宣布破产 创始人辞职

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　　全球第二大加密货币平台FTX交易公司（FTX.com）在11日通过官方社交媒体账号发布公告说，FTX交易公司、FTX美国、Alameda研究公司和其他大约130个附属公司已经按照《美国破产法》第11章开始在特拉华州地区法院启动自愿破产程序，从而可以有序地为全球股东评审并变现资产。　　公告说，FTX创始人兼首席执行官山姆班克曼-弗里德（SBF）已经辞职，但将继续协助公司有序过渡。律师约翰杰伊三世（John J.Ray III）已经被任命为FTX新任首席执行官。　　杰伊说：“为了给FTX提供评估情势并形成最大程度收回股东投资的流程，通过《美国破产法》第11章立即提供缓冲是合适的。”　　公告表示，LedgerX公司、FTX数字市场公司、FTX澳大利亚公司和FTX快捷支付公司不再此次破产程序之列。　　SBF在其个人社交媒体账号上表示道歉。他说，“我搞砸了，本应做得更好。我在把所有细节拼合起来，但我对事情在本周早些时候发展的方向感到震惊。”　　FTX创立于2019年5月，在安提瓜与巴布达注册，总部位于巴哈马，全球用户超过100万。FTX在日前陷入流动性危机，全球最大加密货币平台币安（Binance）一度表示有意收购FTX，但最终放弃。　　FTX有关消息在近日刺激加密货币价格大幅波动并引起股市相关股票价格出现震荡，比特币和以太币等加密货币价格在11日出现超过5%的跌幅。　　比特币跌破1.7万美元　　全球上百家投资机构集体“踩雷”　　当地时间11月12日，加密货币交易所FTX创始人SBF在社交媒体上宣布，包括交易所FTX.com，关联交易公司Alameda Research等130多个关联公司（合称FTX集团）已经自愿按照美国破产法第11章申请破产，以便“从全球利益相关方的利益出发，有序地评估和变现资产”。按照美国法律，申请此类破产的公司可以在制定债务偿还方案时继续维持经营。该交易所已经暂停了加密货币提取业务。　　消息发布后，比特币跌幅一度超5%，并跌破1.7万美元的整数位。截至记者发稿，比特币的价格为16804美元。　　而在FTX背后的明星投资机构，除红杉资本之外，还包括淡马锡、贝莱德、老虎环球、软银集团、加拿大安大略教师退休基金等至少上百家投资机构（不考虑重复跟投），无一例外将受到不同程度的打击。　　加密货币媒体THE BLOCK表示，专注加密货币的投资的Multicoin Capital向投资人发信，FTX暴雷，公司10%的管理资产会受到影响。　　FTX溃败前并非毫无征兆　　今年以来多家公司纷纷倒闭　　11月11日，即使彭博援引一位知情人士称：“由于资产负债表属于个人隐私，红杉资本在对FTX.com和FTX.us的投资前审查中无法获得Alameda的资产负债表。其他投资方情况大致相似。”　　但明星投资机构的集团“踩雷”，让投资人Shaan Puri在社交媒体感叹，世界上根本没有所谓的“聪明钱”，那些风险投资机构将巨额资金疯狂地投向了加密货币企业，甚至这些企业具有严重缺陷。　　红杉资本合伙人Alfred Lin甚至在FTX的B轮融资时评价道：“FTX是全球需要的优质全球加密货币交易所，有潜力成为各类资产的领先金融交易所。SBF是打造这项业务的完美创始人，团队的执行力非凡。”　　值得注意的是，FTX溃败之前，市场并非毫无征兆。　　今年以来，加密货币公司Voyager Digital和Celsius Network、Terraform Labs纷纷倒闭，加密货币对冲基金三箭资本破产，就已为FTX惨败敲响了警钟。　　加密货币市场一直饱受争议，在资本市场狂热的背后，不乏大量人士在呼喊“风险”。　　新兴市场投资之父Mark Mobius就曾试图扑灭大众对加密货币的热情：“加密货币是一种宗教，不是一种投资。” 但是，对狂热分子而言，这仅是“狼来了”的故事，而忽略了每次呼喊背后，真实的“狼”就隐匿其中。　　币安创始人告诫：　　1.永远不要使用你创造出的代币做抵押；　　2.不要借钱做币圈生意，不要盲目追求资本的有效使用，而应保留大量的储备。　　观察　　FTX为何深陷“雷曼时刻”？　　· 疯狂融资 ·　　FTX是一家数字资产衍生品交易所，成立于2019年5月。用户可以在其中交易比特币、以太币和其他加密货币，以及相关的衍生品。FTX在2019年8月完成了种子轮融资，募集800万美金，区块链投资基金Proof of Capital、Consensus Lab、FBG、Galois Capita等参与了投资。　　2021年7月，FTX完成9亿美元B轮融资，投后公司估值达180亿美元，为加密行业历史规模最大的融资。公司该轮融资共超60家（位）投资方参与，包括红杉资本、软银、保罗·都铎·琼斯家族办公室等。FTX当时宣称，本轮为战略性融资，希望借由融资达到与传统市场投资人合作的战略布局。　　2022年1月31日，FTX宣布以320亿美元估值完成4亿美元C轮融资。本轮融资的参与者包括软银、帕拉丁、老虎环球基金，以及安大略省教师退休金计划委员会。　　除了FTX自身在进行融资，公司旗下为美国投资者提供服务的FTX US也在2022年1月宣布以80亿美元估值完成4亿美元A轮融资，本轮融资由帕拉丁、软银远景基金二期、淡马锡等机构参投。　　公司在美国站稳脚跟后，开始在全球进行扩张。2022年3月7日，FTX成立欧洲子公司FTX Europe，并获得了塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）的监管许可，为欧洲用户提供加密衍生品交易服务。3月21日，FTX成立澳洲子公司FTX Australia，已获澳洲监管许可开展业务。4月4日，FTX完成对日本加密资产交易平台Quoine及其母公司Liquid的收购，并为日本客户提供产品和服务。　　· 加强监管 ·　　在全球主要国家加强加密货币交易监管后，以比特币为代表的加密货币在2021年年底开始进行调整。以比特币为例，其曾在2021年11月达到68580美元的历史高点，随后一路下跌。目前价格已经不足17000美元。过去一年下跌幅度超过70%。　　同样，为加密货币提供交易场所的数字货币交易所也逐渐陷入困境。　　根据币圈媒体CoinDesk爆料称，Alameda公司将陷入破产危境，资产负债表中的大部分资产，属于FTX自行发行的FTT代币。这一消息，瞬时引发市场恐慌，FTT遭大面积抛售，致使FTX陷入流动性危机。　　11月9日，全球最大加密货币交易所币安原计划收购FTX。但仅尽调1日之后，币安创始人赵鹏就公开表示：“FTX的问题超出了我们的控制和帮助能力。”至此，四面楚歌的FTX走进了全面崩盘的“雷曼时刻”。　　综合新华财经 证券时报 澎湃新闻

编辑：陈诗文

责任编辑：刘亮

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FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路_腾讯新闻

FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路_腾讯新闻

FTX 的野望与挑战：2年估值250亿美元，万能交易所的进击之路

作者：Mario Gabriele

FTX 是全球发展最快的加密货币交易所。26个月内获得180亿美元的估值，速度超过Coinbase、Stripe、Square 和 Slack 等传奇企业，投资者包括红杉、软银、Coinbase Venture 等知名机构。

公司提供现货交易（加密货币、法币买卖）、创新加密货币产品（行业首创的衍生品、期权、波动率产品和杠杆代币等）、以及去中心化交易所（Serum）。

根据CoinMarketCap 的数据，FTX 在现货市场交易所总评排名第六、衍生品市场排名第三；2021年9月1日，它24小时内交易量超过221亿美元，超越了 Huobi.Global, Coinbase,Kraken等知名交易所，是全球交易量最大的交易所 Binance 的一半。

目前 FTX 主要市场在亚洲，拥有超125万名散户投资、2700个机构账户，日营收高达220万美元，2021年预计收入将超过10亿美元。

FTX 会成为未来十年最有影响力的公司之一。它惊人的开发速度、适当的侵略性、产品创新和独特的文化让人印象深刻。年轻且神秘的亿万富翁创始人、在NBA和MBL等赛事的大手笔赞助，也给这家公司增添了趣味性。在接下来，我们将对公司、掌舵人和它的未来进行解读。

以下文本文目录，建议结合要点进行针对性阅读。

01. FTX 的历史

02. 产品：动力中心

03. 客户：与鲨鱼共舞

04. 增长数据解读

05. FTX的团队

06. 市场与竞争：风险贩子的博弈

07. 可能遇到的危险

08. 未来：万能交易所

FTX 的历史

FTX 的 CEO Sam Bankman-Fried (通常简称 SBF) 如今是个传奇人物。他于1992年3月6日出生在加利福尼亚，是斯坦福大学两位法学教授 Barbara Fried 与 Joseph Bankman 的儿子，在一个高度重视教育的环境中长大。

2010年，SBF 考入麻省理工学院学习物理学，'有点像数学书呆子' 。在最初几年里，他考虑在学术界发展，成为一名数学教授。后来扩大了视野，想找到适合他的技能和值得努力的事情。

SBF 大三暑假在 Jane Street Capital 实习，该公司成立于1999年，是世界上最大和最受尊敬的量化交易公司之一，在2020年证券交易量17万亿美元。

2014年，SBF 毕业后全职工作于 Jane Street，主要负责国际 ETF，这也一定程度上引领他走入了亚洲加密货币市场。

当在研究加密货币市场时，SBF 发现亚洲市场的用户对流动性有很大需求——首先是用户对加密货币突然迸发了巨大的需求，价格增长非常迅速，交易量、散户交易者不断上升，然而却没有太多的时间来建立机构、流动性。这意味着这可能是一个存在巨大价格差异的市场。

SBF 随后发现，由于需求的差异，比特币等货币在亚洲市场的交易价格要高得多，有时溢价甚至高达50%（也就是说，你可以在美国交易所以5000美元的价格购买比特币，然后立即以7500美元的价格出售）。最关键的是，SBF 还发现了日元当时是不受限制的，这意味着可以建立一个复杂的中间商网络进行套利。

意识到了这一机会，SBF 在2017年底离开 Jane Street，与前谷歌工程师和麻省理工学院校友 Gary Wang，刚从伯克利大学计算机科学专业毕业、高中时的熟人 Nishad Singh 一起，筹集资金创办了 Alameda Research，一家加密货币量化交易公司。

当时 Alameda 的管理金额约为1亿美元，通过在比特币市场上重新部署这些资金，每天赚取高达2000万美元的利润。Alameda 在这几年中不断成长，成为加密货币生态系统中最有影响力的公司之一，直接投资于交易协议以及私人公司。

但是在经营 Alameda 的过程中，SBF 逐渐意识到，在发展不足的加密货币世界中，还有很大的改进空间。事实上，尽管 Coinbase 等公司营销做的很好，但当时的市场仍离机构级的交易、更复杂的证券还很遥远。例如，BitMEX提供了衍生品的市场，但它很容易出现中断等性能问题。在创立 Alameda 大约一年后，他和团队开始思考另一个宏大的目标：建立一个加密货币交易所。

2018年末，SBF、Wang 和 Singh 建立了FTX，这是一个 '由交易者创办、为交易者服务' 的交易所，在安提瓜和巴布达注册成立，总部设在香港，因为香港对加密货币领域比美国要友好得多。

FTX 旗下包括两个子公司——FTX.com 和 FTX.us。平时大家说的 'FTX' 通常指 FTX.com，是一个全球性平台，拥有功能最齐全的产品，但由于监管原因在美国无法使用；FTX.us 则是专门为美国地区开发的，功能没有全球版齐全。

因此，整个FTX公司实际上是由不同实体组成的商业网络，中心节点是 Alameda 和 FTX，不同实体之间相辅相成。

去年8月，FTX 收购了 Blockfolio，一个加密货币新闻和投资组合跟踪的应用程序，我们稍后会展开。

FTX 提供自己的代币：FTT。与 Binance 的BNB一样，FTT 提供交易手续费折扣、投票权、NFT奖励、空投奖励，也可用来满足账户的抵押品要求。为了保持稀缺性并创造价格压力，FTX 自己 '买入并烧毁' FTT。

Serum 则是由 FTX 和 Alameda 创立的去中心化交易所（DEX）。与Uniswap或Sushiswap等 DEX 不同，Serum 建立在Solana之上，这意味着交易系统拥有更快的处理能力。Alameda 将为 Serum 提供流动性，FTX 也会将其部分流量转移到 Serum。

去中心化交易所（如 Serum）和中心化交易所（如 FTX）的区别主要体现在技术与管理两方面。中心化交易所需要用户注册，完成 KYC 认证，将货币充入交易所，通过做市商等市场参与者撮合交易；去中心化交易无需用户注册账户，只负责通过智能合约撮合交易，在区块链上完成交易结算，不接触用户资产。与中心化交易所相比，DEX 拥有敏感信息（如密钥、个人数据）更安全、资产自持（曾经有过中心化交易所监守自盗、跑路的现象）、成交价格数量透明等特点。）

FTX 是一个快速执行的团队，产品与市场的契合度极高。在刚发布不到两周时间里，它的日交易量从5000万美元增长到1.5亿美元。两周后又跃升至3亿美元。从它耗时两个多月的工作清单更能体会到其创新的效率：

这份清单展现出令人钦佩的创造力，以及产品套件的高风险性，例如在运营的头几个月就提供 altcoins 的期货、101倍的交易杠杆，像 Coinbase 这样谨慎的交易所不会这样做。

产品：动力中心

为什么要创办一个加密货币交易所？

当 SBF 进入这一领域时，可怕的竞争对手比比皆是：Coinbase 已经筹集了超过5亿美元，Binance 的交易量超过10亿美元，而 BitMEX 正在赢下衍生品市场。

SBF 的决定主要源于对当前产品的不满，但也反映了加密货币领域的生态格局——交易所代表了行业核心。交易所是入口、资本中心、也是数据来源。如果 SBF 寻求更大的影响力，交易所是最好的产品。

通过提供高性能、高杠杆、以及独特市场的交易机会，FTX 吸引了大批交易者，成为市场上最活跃的交易所之一。

高性能

不少人提到，FTX 是市场上最可靠的交易所——在交易高峰期时，绝大部分加密货币会关闭交易渠道，然而 FTX 还能保持开放。这是通过严格预算用户的 API 调用实现的，平台上每秒钟每位用户可以进行大约20笔交易，对于有更高需求的交易者，FTX 会根据账户规模和活动情况来对应调整这一限额。

FTX 的高流动性和风险引擎也广受欢迎。有些交易所会因流动性不足，用户付款后买不到产品，最后只能收到退款，承受损失。

此外，与其他交易所不同，FTX允许 '交叉盈利'。这意味着多种货币，包括美元、BTC、ETH、AAVE、XRP和其他几十种货币都可用作抵押品。大多数交易所将加密货币分开处理，为寻求杠杆的投资者带来了麻烦：要么你的保证金低于应有的水平，因为你只拥有一小部分规定类别的资产，要么你不得不支付从一种资产转向另一种资产的成本。

高杠杆

FTX 受欢迎的部分原因是高杠杆。尤其是，由于上述风险引擎，相对于其他交易所，它能够以更少的工作量提供更高的保证金。

FTX 提供的是101倍杠杆，一个10万美元的账户可以投资1010万美元。

在最近一轮融资后，FTX 提出将把可用杠杆降低到20倍。作为公告的一部分，该公司透露，杠杆交易在该平台上的交易量中占相对较小的部分。虽然这一变化是为了鼓励 '负责任的交易'，但20倍的杠杆限制仍然使FTX处于高位。Huobi最近将可用杠杆从125倍减少到5倍，OKEx和Kraken 也是5倍，Bitfinex提供10倍。

各交易所杠杆上限

虽然高杠杆可能不是 FTX 成功背后的主要原因，但也为其带来了一定的流量。由于在未来 FTX 希望争取更谨慎的受众和更精确的地理区域，降低杠杆可能是必要的。

独特的市场

如果说 Coinbase 是交易所中的好学生，FTX 更像有创造力的“怪咖”。平台提供现货和期货交易，也迎合更古怪的口味。

想涉足木材期货吗？想下注特朗普2024年的竞选？炒作新的 IPO ？这些都可以。

除了现货和期货交易，FTX 提供以下市场的服务：

代币化股票 (Tokenized stocks)：投资者可以通过 FTX 的 '代币化股票' 交易证券（可以放下Robinhood了）。这些代币跟踪特斯拉、Robinhood 和阿里巴巴等相关股票的价格，可以全天候交易，世界各地的投资者都能参与其中（Binance 也提供了类似的产品，但不支持用户之间交易）。

杠杆代币 (Leveraged tokens)：交易者可以投资于 ETHBULL 这样的代币，而无需处理杠杆头寸、抵押品等问题。这种 ERC20 资产让投资者在以太坊中拥有3倍的多头头寸，如果 ETH 在某天增加10%，ETHBULL 将跳涨30%。FTX 提供 ETH、BTC、DOGE、MATIC、EOS等加密货币的杠杆多头和空头代币。FTX 是第一个提供这种产品的交易所，为投资者提供了另一种轻松增加风险的方式。

波动性代币 (Volatility tokens)：波动性代币跟踪相关市场的波动性。例如，BVOL 追踪比特币的波动性1倍 ，而 iBVOL 则是反过来的。到目前为止，FTX只提供BTC的波动率代币。

预测市场 (Prediction market)：投机者可以对总统选举进行投注，交易模式和期货类似，如果所述候选人在选举中获胜，则以1美元的价格到期，如果失败，则降至0美元，目前 TRUMP 2024 的只值0.159美元。

法币市场 (Fiat Market)：用户可以在法币之间进行交易从而获利，支持美元、欧元、英镑、加拿大元、'巴西代币'（与雷亚尔挂钩）和土耳其里拉。

除了以上核心产品，FTX 也开展 NFTs 业务，这个业务似乎刚起步——大多数出售的物品仍是 FTX 品牌的，包括连帽衫、水瓶、帽子等；而 FTX.us 版本在此页面几乎只提供 NFL 球员卡。

FTX Pay 也是新产品，通过一个小组件，用户可以在数字钱包中接受法币或加密货币支付。Stripe 在2018年决定结束对比特币支付的支持，FTX 可能希望填补这块市场的空白。

客户：与鲨鱼共舞

有人评价 FTX 是一个“充满鲨鱼的市场“。与 Coinbase 等交易所不同，FTX 上最主要的用户是专业交易员（不是小鱼，而是鲨鱼）。所以用户应该时刻对交易中的另一方保持警惕，特别是涉及到非理性投资。

这一印象与 SBF 的说法吻合。他指出，FTX 拥有 '不成比例的大型交易商'，大部分交易量来自每天交易超过1000万美元的用户。

鲸群和小鱼

截至今年6月17日，FTX 共有125万名散户投资者，月度活跃交易用户有13万（10%）；2700个机构用户，其中 1017 个每月活跃交易（38%）。

散户投资者贡献了3720亿美元的月平均交易量，为 FTX 贡献了4300万美元的营收；机构推动了4460亿美元的交易量，贡献了2300万美元的营收。

从这些数据中，我们可以计算出，平均每个活跃的散户交易者每月大约交易300万美元，并贡献337美元的营收；活跃的机构平均每月交易量为4.39亿美元，带来2.3万美元的营收。

我们可以通过观察成交量的集中度，了解 FTX 是由鲸群还是一群小鱼提供动力。

看表格前两栏，FTX 将交易量集中度分为11个等级，第11级每月约300亿美元或以上，第10级每月交易量31.6—316亿美元之间，第九级3.16—31.6亿美元之间。

由此看出 FTX 主要得益于大型用户，总交易量的25%以上来自每月交易量超过300亿美元的群体，超过50%的交易量来自于交易量超过30亿美元的群体。可以说，FTX 是一个为具有相当大胃口的交易者设计的市场。

地域分布

FTX 拥有一个全球用户群，回顾今年3月的数据，超过20%的用户来自土耳其，其他排名前十的国家包括韩国、加拿大、澳大利亚、中国和日本。

大多数交易量来自机构，FTX 没有按照地区划分，但除机构之外，大多数交易来自台湾地区，其次是大陆，以及香港、新加坡、韩国等。这一数据表明，FTX 的基本盘在亚洲。

最后，看一下各地区为 FTX 贡献的收入。虽然韩国用户比土耳其用户少，但他们是最大的收入贡献者。瑞士、澳大利亚、英国和加拿大紧跟其后。这些国家的用户相对活跃，同时进行交易成本较高。

增长

与其他加密货币交易所一样，FTX 享受着丰收的一年：用户、交易量和收入都是如此。

2019到 2020 年，FTX 平均 DAU 从2032人上升到了1.49 万人，增加了634%。该公司在2021平均 DAU 为6万人，比2019年增长了2,890%，比2020年增长了307%，最高峰值曾超过10万人。

受益于总注册人数的大规模增长，周活和月活用户也在增长。交易用户从2020年6月的7.4万到一年后的120万，实现1521%的同比增长，非常惊人。

交易量也在同步增长。2019 到 2020 年，该交易所的日均交易量提升了近600%，超过了10亿美元。2021年，它在这个基础上有效地增长了11倍，达到109亿美元的日均值。

除了主站，我们也可以分别看一下美国市场 FTX.us 和被 FTX 收购的 Blockfolio 交易量。（从今年1月下旬到6月中旬）

Blockfolio 的最高日交易量仅为2500万美元，FTX.us 要高得多，曾达到6亿美元的峰值。但两者对总交易量的影响都不大：FTX.us 推动了不到1%的交易量， Blockfolio 贡献了0.036%。至少目前，FTX 的绝大部分业务不依赖美国，还是全球市场（FTX.com)。

有趣的是，Alameda 的份额不断下降。在2020年年初，大约45%的交易量来自该基金，但从去年3月起这一比例迅速下降。截至2021年6月，Alameda 只贡献了总交易量5%。

最后看一下收入。2019年，FTX 的日均收入为 4万美元，次年上升到 23.7 万美元。2021年，这一数字已超过220万美元，增长了840%，使公司总营收达到 8.03亿美元。虽然 FTX 不太可能持续以同样的速度增长，但管理层肯定会加倍发力——SBF 曾公开指出，他预计 FTX 2021年的收入将超过10亿美元。

和其他交易所一样，FTX 从一系列业务中赚取费用，包括期货交易费用、现货交易费用、利息。随着时间的推移，该公司已经成功实现了收入的多样化，例如现货收入的增长，最近收购的 Blockfolio 也在做出贡献，下图中的 '其他' 收入大概是指以 NFTs 形式销售的小型游戏。

FTX 分享了交易手续费的数据，公司已逐渐把全球平台的费率降低到约0.02%。

需要说明的是，FTX.us 收取 FTX.com 5-10倍的费用（约0.2%）；Blockfolio 的费用甚至更高，约为0.8%。

用户留存

SBF 曾说：“我们想成为一个永远不会失去客户的交易所。如果失去一个客户，我们就搞砸了。我想弄清楚他们选择我们以外的平台的原因或理由，以及我们补足什么，做得更好。”

从用户留存的数据上来看，这种执着正在得到回报。FTX 根据用户的注册日期进行了组别的划分。大多数组别，特别是2019年注册的组别，随着时间的推移交易量增加显著。例如，2019年5月的组别，在2021年5月的交易量比2020年5月的多580%。

通过下图，我们可以发现 MAU 几乎没有太大变动，因此这种不断增长的交易量应归因于大型交易者通过 FTX 进行了更大额的交易。比如说，19年五月注册的用户交易量有所增长（从2020年到2021年增长了48％），但该组别的 MAU 其实略微下降。

在费用方面，FTX 2021年的平均支出为每天42.8万美元，年运行费用为1.56亿美元，比2020年增加了421%。鉴于交易量增长了11倍，收入超过了8倍，FTX 似乎在其能力范围内运作。

支出的增长主要因为什么？我们不知道，但可以做个可靠的猜测：市场营销。

增强大众吸引力

6月4日，FTX 团队宣布：他们刚刚买下了迈阿密热火队体育场的命名权，花费1.35亿美元。2021年，以前由美国航空公司赞助的场馆将成为 'FTX体育馆'。

两天后，FTX 为全球知名电竞团队 SoloMid 的命名权支付了2.1亿美元，其队名变成了 TSM FTX。三周后，FTX 与美国职业棒球大联盟（Major League Baseball）签订了协议（首家签约的加密货币公司），该联盟的裁判员球衣现在有了 FTX 的 logo。

FTX 正在认真对待美国。因为意识到自己在营销大战中起步较晚（相较之下 Coinbase 是一个更成熟的品牌），FTX 正积极地提高自己的知名度：

FTX 希望成为主流。花费5亿美元还有更有针对性的方法。显然，FTX 追求的是更长远的目标——大众吸引力，这点和 Robinhood 有几分类似。

FTX 对体育行业感兴趣。除了在 NBA 和 MLB 大做文章吸引大量的观众，体育博彩正是 FTX 可能想要拿下的市场，我们将在未来前景部分带来更多内容。

FTX 想提高软实力（soft power）。还有什么比成为美国最受欢迎的消遣活动（NBA、MLB、游戏）的赞助者更能讨好美国监管机构的呢？

此外，FTX 还从 Stripe 汲取灵感，推出名为 FTX Climate 的气候倡议，用于资助研究和新技术。FTX 还将净费用的1%捐赠给有价值的事业，并鼓励更多人加入。目前为止，用户已经捐赠近750万美元，占捐赠总额的66%，这表明其社区可能已经将 FTX 的价值观作为自己的价值观。

总的来说，FTX 是一个渴望得到关注，并且希望吸引更广泛用户达的企业。

收购 Blockfolio

'加密货币的人考虑的是技术，而 SBF 考虑的是 CAC（获客成本）'。

用1.5亿美金收购 Blockfolio 证明了这一点。

Blockfolio 成立于2014年，起初只是个追踪加密货币价格和个人资产的工具，后来功能更齐全，并以提供加密货币新闻为亮点。被收购后还增加了交易功能。

很显然，FTX 收购 Blockfolio 是为了用户。首先，Blockfolio 拥有大量的日活用户——虽然 FTX 在2021年新增了60,753个日活用户，但 Blockfolio 在2020年12月至2021年1月期间的平均 DAU 是82.1万。

Blockfolio 有650-700万用户，约175万在2020年处于活跃状态。更重要的是，客户主要分布在北美和欧洲（这正是 FTX 相对弱势的区域）——美国（18%）、荷兰（6.41%）、英国（5.96%）、德国（5.74%）和俄罗斯（3.74%）分列前五位。

FTX 本质上花了1.5亿美金购买650万个用户——CAC 为22美金。虽然不能指望 Blockfolio 能直接赶上 FTX 的营收，但我们知道，每个散户投资者贡献的营收为337美元，如果 Blockfolio 能达到这个数字，这笔交易回报期仅为两天。即使假设 FTX 只开放给 Blockfolio 的美国客户（117万客户），CAC 也将达到令人满意的128美元。

这或许是 FTX 并购战略的轮廓——积累了大量用户的公司往往难以有效地实现商业化。未来我们可能会看到 FTX 收购更多拥有庞大用户群但 ARPU 值低的公司。

FTX 的团队

掌舵人 SBF：混乱的善良

关于 SBF 的报道，强调最多的三点是：他很年轻，很富裕；他对工作很狂热，每天睡在办公室的豆袋上；他关心这个世界。这些可能都是真实的，但只反映了 SBF 性格的一部分。

在《龙与地下城》这款游戏中，参与者需要沿着两条轴线确定其角色的道德和伦理观：合法到混乱，邪恶到善良。

美国队长是典型的合法善良，他循规蹈矩，以引领组织、保卫国家为动力。相比之下，小丑则是典型的混乱邪恶，只想看着世界被烧毁。

SBF 可能是这个星球上最典型的混乱善良。

让我们先从 “善良” 这一维度开始。如前所述，SBF 是一位虔诚的利他主义者：

在创办 Alameda 之前，他担任了 The Centre for Effective Altruism 主任。

今天，FTX 承诺将其净收费的1%捐给慈善机构，这一数额迄今已超过1000万美元。

在 SushiSwap 的创建者 'Nomi 大厨' 带着代币跑路时，SBF 担任了临时领导职务，成功维护了这一社区。

多家媒体将他的故事描述为在资本主义下的准救世主，但这是对 FTX 的一种无形压力。虽然 SBF 具有令人钦佩的道德意识，但我们不需要用 WeWork 的创始人所喜欢的那种圣洁的外衣来负担他的公司。FTX 是一家企业，它是由一个商人经营的。

同时，SBF 的 “混乱” 主要表现在个人和组织层面上。

SBF 是在无序中野蛮生长的，他一天能开16个会，管理三个组织，部分传记说他每晚只睡两个小时。SBF 对混乱的偏好特别适合他所经营的市场。正如他在 Alameda 执行日本加密货币套利时那样，当事情不稳定时，他的表现是最好的。

从 FTX 成立之初，他就愿意采取有争议性的行动来实现目标。

根据几位了解 Alameda 和 FTX 的人士，两个组织存在明显的利益冲突，FTX 交易所难道不会偏向于其 CEO 创办的做市商吗？其他交易者怎么能确定他们得到了公平的待遇？

但 SBF 成功将这两个组织推到了新的高峰。随着时间的推移，Alameda 和 FTX 似乎越来越独立，也减少了潜在的利益冲突。

SBF 能够管理这种水平的输入的部分原因是他拥有世界级的信息处理能力。

在今年2月的一条推文中，他分享了一点他的思维方式：

“计算机中有两种类型的内存：RAM 和硬盘。RAM 访问速度快，价格昂贵，体积小；硬盘速度慢，价格便宜，而且体积庞大。每次你重启电脑时，内存就会清空；而你的硬盘会持续存在，是保存状态的东西。我发现这是思考我如何记忆事物的一个类比，我有大量的内存，和一个相对较小的硬盘。

有时身体累了，我会睡觉；但有时我的疲惫是精神上的，大脑在旋转，内存中充满了对我来说很重要的东西。因为没有太多的磁盘空间，我生活在我的 RAM 中，即使想把它清空也做不到，那些对我足够有价值的想法都不会离开我。”

每当他希望平静下来，就会打《英雄联盟》，让思想转移到一个新的、非常不同的思维循环，专注赢下游戏，旧的思想循环则被迫从主动意识中消失。游戏结束后，这些关于责任的旧思想循环便跑了回来，但一场游戏为他争取到了30分钟的平静，给大脑一些休息和喘息的时间。

SBF 是一位特殊的高管，也是一个不寻常的人。他既开放又神秘，既务实又睿智，既坚持道德原则又灵活运作，他在混乱中显得游刃有余，能够根据风险不断变化的形状进行计算和调整。几乎是加密货币领域的理想人选。

管理团队：杠杆大师

除了 SBF，FTX 最重要的领导人是 Gary Wang（CTO）和 Nishad Singh（工程副总裁）。

Gary Wang是 SBF 在麻省理工学院的室友，两人建立了深厚的友谊。毕业后，Wang 在谷歌工作，负责建造该公司的 Flight 系列产品。那段经历给了 Wang 建立高流量系统的经验，与交易所系统需要的低延迟息息相关。

FTX 的员工 Zane Tackett 将 Wang 描述为一个矜持的人，心思全在工作中。作为一名 '专家级' 的工程师，Wang 因在几周内构建完 FTX 的风险引擎而闻名，FTX 至今仍在使用它。

Nishad Singh是个注重实践的人，负责整个工程团队。Singh 与 SBF 在同一所高中就读，创造了16岁100英里跑的世界纪录。

Sina Nader离开 Robinhood 的加密货币部门，加入了 FTX ，担任了交易主管的角色，领导了与 MLB 等主要体育联盟建立伙伴关系等工作。

Brett Harrison是 FTX.us 的负责人，曾经就任于 Jane Street、Headlands Technologies 和 Citadel Securities，擅长建立交易系统。

Dan Friedberg是法律总顾问，曾就任于 Fenwick & West 律师事务所。虽然 FTX 迄今为止一直保持低调，但其规模（以及引人注意的广告）可能会吸引监管部门的关注。近几年来，Friedberg 一直在积极讨论比特币和其他加密货币的法律后果，有相关经验可以帮到 FTX。

团队文化

FTX的效率非常高，公司只有82个员工，每个员工每月支持27亿美元的交易量。这是每个Coinbase团队成员110倍以上的交易量，让 Binance、Kraken 和 Uniswap 也黯然失色。只有拥有13名员工的 BitMEX 在这方面超过了 FTX。

更疯狂的是，FTX 只依靠6个工程师，就能开发和维护每月吞吐量达数千亿美金的平台。

SBF的公司似乎与Coinbase 很不一样。过去几年里，Coinbase 已经有效地建立了用户信任，成为美国最知名的交易所，行动谨慎缓慢。在许多方面，它的运作就像一个典型的大型硅谷公司，从同一个精英企业库中寻找人才。Facebook、谷歌、Airbnb等等。

FTX 则以速度导向。FTX没有雇佣习惯在成熟企业工作的科技工程师，而是青睐年轻、饥饿的华尔街类型。FTX强烈倾向于雇用那些真正了解产品和真正了解交易的人。其文化更类似于东海岸的量化基金，而不是硅谷的创业公司。

SBF说，他对 '项目经理 '这样的角色持 '怀疑 '态度。他赞成把管理权力放在那些对特定任务有贡献的人手中，而不是坐在一个或多个抽象的地方。这里的目标是减少延迟。至少对FTX来说，那些最有能力快速解决问题的人是那些真正了解问题的人。

市场与竞争：风险贩子的博弈

领导层分享的一份内部文件概述了 FTX 认为其最大的竞争对手：

Coinbase

Kraken

BitMEX

BlockFi

eToro

Revolut

Uniswap

Sushiswap

Bakkt

DraftKings

最令人震惊的是列表中竟然没有 Binance、Gemini 和 Robinhood。此外，鉴于其规模较小，Bakkt 的加入也不太寻常。

从上面的名单中，我们可以看到，FTX 对传统银行业务（Revolut）、加密货币权益账户（BlockFi）和体育博彩（DraftKings）都有兴趣。以下是一些 FTX 与竞争者的相关数据：

来源：FTX；其余公司公开数据

直接竞争对手

交易量之王 Binance 可能与 FTX 最为相似。两者均为用户开放了不同资产、市场的交易机会，也采取了大致相同的战略，优先考虑开发速度而不是合规问题。

目前 Binance 似乎在挣扎。最近由于 '战略方向上的分歧'，Brian Brooks 辞去了 BinanceUS 的 CEO 职位。作为货币监理署的前负责人，Brooks 本应指导 Binance 合规性方面的战略，他的离职也表明了合规问题将会是加密货币市场的一大难题。

BitMEX 是一个以衍生品为重点的交易所，在2014年推出，比 FTX 早了5年，但现在交易量落后 FTX 5倍以上。该公司还受到监管问题的困扰，创始人 Arthur Hayes 因被指控洗钱被联邦起诉。

Coinbase、Kraken、eToro、Bakkt、Robinhood 也可被视为直接竞争对手，尽管它们的业务和 FTX 并不一致。其中只有一部分公司提供加密货币期货，而 Robinhood 专攻股票和期权投资。

作为收入最高的交易所，Coinbase 常被拿来与 FTX 比较。从产品角度看，FTX 似乎要多得多。Coinbase 曾标榜自己为行业创新者，但在过去几年里，它没能为用户提供更多功能，已经开始落伍，资产类别也落后于许多不太成熟的公司，且领导层似乎并不在意。

这也许是 Coinbase 和 FTX 的第二个最重要的区别：管理。尽管其 CEO Brian Armstrong 做得很好，但他可能不擅长管理 Coinbase 这样规模的公司。在公司的历史上，他几次控制不力。

尽管人们会担心 FTX 的持久性及高风险，但没人会说 FTX 的创始人缺乏远见，或将其付诸实践的胆量。

与这些交易所相比，FTX 的不足在于设计上。这也许是雇用华尔街人士而不是谷歌人的弊端。当 Coinbase 和 Kraken 拥有漂亮、直观的消费者级应用程序时，FTX 仍感觉差了一截。

DEXs

作为 DEXs（去中心化交易所） ，Uniswap 和 Sushiswap 是 FTX 旗下 Serum 的直接竞争对手，甚至在未来可能会取代 FTX、Coinbase 和 Kraken 等中心化交易所。就目前情况来看，Serum 的地位远远落后于最大的 DEX。根据 Coinmarketcap 的排名，Serum 按日交易量排在第23位，仅高于 BakerySwap，低于 PancakeSwap。当领先的 Uniswap V3单日处理17亿美元时，Serum 只处理了2100万美元。就目前而言，该公司在 DEX 的领域是个小角色。

估值

我们可以将 FTX 的估值与同行业其余公司进行比较，从而判断其估值是否过高。

来源：FTX；其余公司公开数据

FTX 的估值是收入的 18倍，相对合理。虽然与 Coinbase (7.5x) 相比多了不少，但与 Bakkt（75x）、Uniswap（20x）和 BlockFi（50x）相比，FTX 看起来就没这么贵了。

这些公司是否比 FTX 有更好的利润率？它们的增长速度是否更快？虽然我们可以假设所有公司都受益于加密货币的繁荣，但 FTX 的增长速度确实很疯狂——日均收入同比增长840%。（很难想象，Bakkt 似乎没有那么明确的产品市场契合度，但它的表现却超过了840%。）

看一下日均交易量，会发现 FTX 的 Volume Multiple 为2.5x，而 Coinbase 仅略低于 30x，是什么原因造成了这种差异？

显然，从收入来看，Coinbase 更善于从交易量中获取收入，这可能是由于其高费率（交易费率为固定1.49-2.99美金或1.49%，具体取决于交易量以及交易者属于做市商还是受价者）。

FTX 能否提高其收益率并保持其交易量？也许吧，但费用是随着竞争逐渐递减的，而且 FTX 似乎在展开不同的策略。目前 FTX 没有相当激进的收费结构，它似乎想先尽可能多地把交易量带到平台上，再通过各种方式赚钱。如果 FTX 拥有最强大、流动性最强的交易所，它将会引进更多金融工具，包括股票交易、储蓄、支付等等。尽管2021年有着明显的估值膨胀，但 FTX 在许多方面看起来都被低估了。

可能遇到的风险

尽管在许多方面令人印象深刻，但也不能避免风险。由于其相对快速、激进的战略决策，它的风险增加了。以下是可能出现的情况：

监管

FTX 已表明对美国市场的看重，在营销和收购方面花费巨大。但美国证券交易委员会新任主任 Gary Gensler 迄今为止对加密货币行业加紧了监管，许多人正在为更严格的规则和审查做好准备。FTX 并不按规则行事，一位消息人士举的例子是，根据不同的司法管辖区，FTX 发行的代币化证券只允许由适当的监管企业提供，这意味着 FTX 似乎没有法律权利发行该产品。今年7月，新泽西州总检察长已经对 BlockFi 进行了抨击，阻止它在该州运营。总检察长指出，该公司向新泽西州的客户出售证券，没有遵守当地证券法。

目前 FTX 似乎在尽其所能，以减少引起监管部门愤怒：

在最新融资中，FTX 邀请了一部分世界上最有影响力的金融家，包括红杉资本、软银和 Third Point。这些基金在处理监管方面的问题有深厚的经验，能够提供重要的指导。

在最近一次采访中，SBF 提到他每天花5个小时处理监管问题，并积极与不同的监管机构合作。他聘请了专业人士，包括刚刚提及的法律总顾问 Dan Friedberg。

SBF 对本届政府表现出兴趣，在2020年向拜登的竞选活动捐赠了520万美元，成为现任总统的第二大捐赠者，仅次于 Mike Bloomberg。

公关灾难

一年之内，Robinhood 在公众舆论场经历冰火两重天，因其创新的零佣金模式而受到称赞，却因 GME 事件遭遇了一波又一波责难。Robinhood 将交易的游戏化、向业余投资者提供杠杆、高风险、高频率投资相联系的商业模式，被越来越多人认为是一种 “多巴胺产品”。

FTX 需要分外小心，避免落入同样的陷阱。该公司同样提供高杠杆、投机性投资。它正在追求一个大众市场，这种组合容易会给不成熟的投资者带来问题，使他们在杠杆的诱惑下做出灾难性的财务决定。因此，FTX 更应投资于用户教育，并围绕这样的方式构建其产品，让不专业的投资者了解他们所做的赌注。

市场转变

FTX 的繁荣与加密货币市场的成功高度相关，可这是一个高度动荡的市场。不过，除非该行业完全崩溃，FTX 很有机会在市场寒冬中生存。它资本充足，在其能力范围内运作，而且还有足够的资金完成收购，扩展业务。目前，FTX 似乎正在积极地对自己进行重新定位，例如进入体育博彩、降低公司与加密货币的相关性、确保稳定的收入来源。

也许更令人担忧的是：DEXs 会取代中心化交易所吗？这似乎可行，毕竟加密货币的基本原则是去中心化的。虽然 FTX 确实有 Serum，但它落后于许多其他公司，FTX 该如何补充这一短板？

就目前而言，FTX 正在采取正确的行动。而且，由于 Alameda 广泛的投资实践，FTX 总是能在第一时间观察到最有趣的初创公司，并通过模仿或收购的方式扩张业务。

未来：万能交易所

每当想到亚马逊曾经只是一个书商，就会感觉很奇怪。

年轻的 Jeff Bezos，一个刚离开对冲基金界的投资人，研究过许多商业模式。他当时在思考，在线业务应该销售 CD、还是 VHS 磁带？后来发现书籍是最有意义的，它们的耐用性、便携性、多样性，使其完全适合在互联网上销售。随着用户的增加，亚马逊扩展了商品架，最终成长为了一个规模巨大的万能商店。

如果 FTX 成功保持其发展轨迹，我们可以把这一时期视为该公司的 '图书' 时代。今天，FTX 主要是一个加密货币交易所，但这种情况可能不会持续太久。

领导层、投资者和加密货币内部人士表明，在未来，FTX 不只是一个加密货币商城，而更像是一家 “万能的交易所”，一个可以买卖和交易各种资产的地方：

体育行业：FTX 的赞助可能暗示着其进军体育行业的野心？

拓展加密货币领域：FTX 如何加强其机构和消费者的加密货币产品体验？

成为一家银行：FTX 的愿景是一个全栈式的金融企业，这意味着什么？

进入社交媒体：FTX 应收购一个社交网络吗？它可能是批量获取客户和主流加密货币的最佳机会。

进军体育行业

FTX 决定花费5亿多美元赞助迈阿密热火队、MLB 和电竞队 TSM，乍一看很奇怪。

为什么一个加密货币交易所会把资金浪费在这种看似通用的、无目标的营销上？除了吸引大众用户，我们认为在未来几年， FTX 会在博彩业、代币合约、NFTs 和票务方面发展。

最明显的当然是体育博彩，包括传统运动和电子竞技。在采访中，SBF 也表明 '有可能' 进入该领域。

许多人认为，2020年的情况表明，散户投资者和赌徒之间存在一定的联系——当赌场和体育联盟在停业期间关闭时，Robinhood 和 Coinbase 等经纪公司便兴旺了起来。

通过其提供的高杠杆率可以看出，FTX 一直在追求这类型的顾客。但目前为止，它只能吸引那些具有高风险承受能力、同时熟悉加密货币的人，这仅仅是人口中的一小部分。进入体育博彩领域后，FTX 的服务对象不会仅仅是有学问的交易员，还有一群带有冒险精神的普通人。

这并不是 FTX 可以玩转体育市场的唯一方式。在与 NBA 争论了近一年后，华盛顿奇才队的控球后卫 Spencer Dinwiddie赢得了在2020年出售其代币化合同（tokenized contract）中股份的权利，成交价为90个代币，每个15万美元，为未来的项目奠定了基础。

FTX 也许是唯一一个可能愿意尝试代币化合同的交易所。想象一下，如果有成千上万的球迷花真金白银投资于 Luka Dončić （NBA 独行侠队超级巨星）的下一份续约合同，会是怎样一番景象？一旦建立了足够的市场，这些仓位可以像其他大众资产一样进行交易吗？

这顺延到了第三种机会：体育 NFTs。FTX.us 的 NFT 页面挂满了 MLB 球员卡，意味着它对这个机会很感兴趣。

FTX 的 NFTs

关于 NTFs，品牌和审美很重要， FTX 在这两方面都不擅长，因此它有两条路可以走：

收购一个 NFT 创造者

收购一个 NFT 交易所

Dapper Labs 是创造 NFT 最著名的公司，NBA Topshot 是其主要财产，但 Dapper 估值已高达75亿美元。销售足球 NFT 的 Sorare 或许是个选择，但估值也高达38亿美元。此外，鉴于足球在美国相对不受欢迎，后者可能无法帮助 FTX 赢得关键的美国市场。

当然，FTX 的最佳方向可能是专注 NFTs 交易，而不是特定的创作者，鉴于 FTX 当前提供的服务，这也更说得通。Opensea 是 '世界上第一个、且规模最大的 NFT 市场'，估值为15亿美元。这可能对 FTX 的资金造成压力，但 Opensea 提供的交易卡、音乐和体育 NFT，将即刻提供可观的交易量以及品牌力量。

另一家 NFT 交易所 Rarible 已经筹集了1420万美元的资金，它的价格更低，或许能够达到类似的目的。此外，虽然规模较小，但像SuperRare和 Foundation 这样的市场或许也是选择。两者都有优雅感，容易让人联想到艺术馆，而不是集市。

此外，SBF 还考虑到了出售票务 NTFs 的潜力，因为门票也可以数字化，并且是潜在的、有趣的收藏品。他还指出，转售市场很不稳定，热门门票往往以数倍于其原定价格的价格出售，受益的是中间商而不是艺术家、球员或球队。

由于 FTX 在迈阿密热火队场馆的权利将持续19年，该公司有足够的时间来开发相关产品。想象一下在未来，球迷们带着 FTX NFT 进入球馆，看看自己投资的球员表现如何（例如代币化合同、NTF 球星卡）的场景。

拓展加密货币领域

在未来1-2年内，我们可以期待 FTX 改进机构服务、推出更为成熟、更适合消费者的投资标的。

尽管吸引了大量的鲸鱼，FTX 的机构业务相对不成熟，目前总机构用户为2700家机构，而 Coinbase 有8000家。

随着大众对加密货币的兴趣上涨，机构投资者也只可能增长。FTX 要做的是确保定位，以捕捉大量涌入的新投资者。要做到这一点，需要一个强大的商业发展和销售团队，这类机构的销售周期很长，而同时作为这个领域的新来者，FTX 将需要证明更多东西。

FTX 可以通过收购增长用户群。例如，与 Anchorage （一家数字资产管理公司、帮助用户妥善保管资产，同时提供相关审计数据等，目前已融资1.37亿美元）的深度整合允许它进一步管理 Anchorage 旗下的资产。

此外，FTX 可以开展权制质押（staking，指用户将他们的加密货币存入或锁定到一个平台上以获得奖励，例如利息）的业务。通过超8000万美元收购 Bison Trails 后，Coinbase 已经推出了这一服务。

FTX 为散户投资者提供类似的产品将是明智之举，像 BlockFi 这样的公司已经通过提供加密货币利息吸引了大量客户。

对 BlockFi 的收购是不理智的，公司最新估值30亿美元，有26.5万名消费者和200家机构用户，那么每个用户 CAC 约为11,000美元。Nexo 是另一个竞争对手，已经筹集了约5000万美元，价格相较 BlockFi 可能会更低，尽管拥有200万客户，但被一些内部问题所困。总的来说，目前 FTX 自己建设这些功能比收购更有意义。

除了这些较大举措，FTX 将希望发展其他产品线，例如加强量化交易者的工具、将期权交易带给不太成熟的受众（此举可能会带来 Robinhood 所面临的相同风险和批评）、增加其提供的市场数量等。

FTX 独家的预测市场业务也吸引了诸多用户，它能否提供更多类似的赌注呢？如果每次总统选举、每次格莱美奖或奥斯卡奖都可以下注呢？

来自 Y Combinator 的 Kalshi 是一个完美的例子，它提供 '事件合同' 的购买权，使用户能够预测未来发生的事件，例如国内生产总值将增加多少、美国与中国的贸易逆差将落在何处，从而盈利。

Kalshi 的主页

FTX 已经在加密货币领域建立了强大的基础，然而，该领域的扩张（以及扩张的速度）意味着还有很多事情要做。

银行业：进攻和防守

在一段采访中，SBF 谈论将 FTX 打造成一个全栈式的金融巨头的愿景，成为一个支付处理、财富托管、跨资产类别投资的超级应用程序。

在谈到它将优先考虑哪些功能时，SBF 已经表明了自己的态度：股票交易和支付。

FTX提供了一个代币化股票市场，用户可以全天候购买特斯拉的合成股票，但这仍然是 FTX 的唯一产品。得到监管部门的批准可能需要时间，而 FTX 的战略强调快速部署，那么收购可能是潜在方案之一。

MIH（迈阿密国际控股公司）是 MIAX（迈阿密交易所）、MGAX（明尼阿波利斯谷物交易所）和 BSX（百慕大交易所）的所有者，在衍生品领域技术造诣很深，同时提供农业合同、波动性指数、商业房地产衍生品等相对新奇的投资标的。

FTX Pay 揭示了 FTX 的另一主要兴趣点。虽然该产品目前是主要处理网上购物，但预计 FTX 会在整个支付领域进行推广，对企业和个人提供解决方案。该公司已经与 Visa 合作，推出了 FTX 卡。这说明了 FTX 是如何看待代币和财富的无限未来的——用户可以方便有效地使用美元、BTC 或其他代币向商家进行支付。

当然，SBF 希望 FTX 成为一个全栈式的金融巨头是有道理的，但这是消费者想要的吗？

Fintech 公司正在不断同质化——Square 在这方面做得最好，啃食了 Venmo（支付）、Robinhood（股票）和 Coinbase（加密货币）的市场。

FTX 希望能比竞争对手走得更快，在他们到达自己擅长的加密货币领域之前拿下市场的份额。但它可能难以吸引到认为加密货币具有投机性和不安全性的用户，即使是许多精通技术的客户也可能不希望有一家具有加密货币基因的银行。

FTX 主宰金融世界的雄心令人钦佩，时间将证明它是否现实。

进入社交媒体

FTX 已经证明它在获取大量用户群并实现货币化方面的才能。正如我们先前所介绍的，该公司以相当于每个用户23美元的价格收购了 Blockfolio，然后增加了加密货币投资服务，由于 ARPU 值为337美元，这种收购可以很快得到回报。

在 Reddit 身上会发生类似的事情吗？

Reddit 有4.3亿用户，其中有5000万用户每天都很活跃，可以说是最了解加密货币的主流社交网络，一些受欢迎的子版块甚至铸造了本地代币。

当然，Reddit也是 YOLO 金融的所在地——WSB，这群人正是 FTX 想要找的客户，他们不仅热爱高频交易，而且更倾向于高利润的期权交易。

如果 r/politics 与预测市场的业务相结合，或者 r/nfl 与体育博彩的业务相结合，会怎么样？从 FTX 这样的公司的角度来看，Reddit 的部分用户正是 FTX 四处找寻的目标客户。

此外，虽然不是一个真正的社交网络，但Axie Infinity作为一款社交游戏，可能能够吸引诸多对加密货币感兴趣、但仍未开户的玩家。根据一个消息来源，Axie 100万 DAU 中大约有50%人在注册前从未与加密货币互动，而这些人正是 FTX 想要拿下的用户。

Axie 还有可能为 'FTX宇宙' 增加一个有趣的元素，为参与者提供一个可以花掉他们的奖金的场所。这样一来，FTX 不再是一个交易所，而转变成了一个真正的经济体。

FTX 开始是一个加密货币衍生品交易所，

FTX_百度百科

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FTX

鎖定

FTX是一家數字資產衍生品交易所，

[3] 

現位居全球交易所排名第4位。

[3] 

用户可以在其中安全地交易比特幣，以太坊和其他加密貨幣。

[2-3] 

2021年4月，邁阿密熱火隊宣佈它們已經與加密貨幣交易所FTX.us建立了長期合作伙伴關係，FTX.us成為邁阿密熱火隊的官方獨家加密貨幣合作伙伴。從2021-22NBA賽季開始，邁阿密熱火的主場也將被稱為“FTX球館(FTX Arena)”。

[2-3] 

2021年7月，FTX完成9億美元B輪融資，投後公司估值達180億美元，系加密行業歷史規模最大的融資。

[4-5] 

FTX商標由阿拉梅達研究有限責任公司申請創立，商標註冊號42909722A。

[1] 

主要產品為貨幣匯兑電子換算器等。

[1] 

外文名

FTX

別    名

FTX交易所

所屬公司

阿拉梅達研究有限責任公司

目錄

1

品牌簡介

2

產品介紹

3

發展歷程

4

核心團隊

5

品牌文化

6

商標信息

7

所獲榮譽

FTX品牌簡介

FTX成立於2019年5月，是一家安全、創新、高效、專業的數字資產衍生品交易品牌，創建於交易員並服務於交易員。FTX提供合約交易、槓桿代幣以及自動化OTC等服務，推出了槓桿代幣，讓交易者可以持有空頭倉位（空倉）和槓桿頭寸，相當於把衍生品和槓桿交易代幣化。FTX平台幣FTT是FTX生態的應用代幣，FTT已上線FTX交易所。

FTX產品介紹

1.合約作為衍生品交易所，FTX推出了80+幣種的季度及永續合約產品。FTX的強制平倉機制及流動性聯盟機制為平台帶來“三級清算模型”，處理追加保證金通知，預防觸發分攤的可能性。FTX同時上線了指數合約，方便用户在加密貨幣生態可同時所有分部交易，包括主流山寨幣指數、平台幣指數及神龍指數。2.槓桿代幣FTX 的槓桿代幣提供一個簡單自動的方法讓可以使用槓桿交易。牛熊證自動調節它們的曝光量，自動為保存目標從而避免爆倉。槓桿代幣可以不需要時時刻刻監管保證金及風險。是ERC20代幣，可以在隨時隨地交易提現。3.波動率（MOVE）合約波動率合約追蹤BTC一天內價格波動的絕對值，MOVE合約大致上與期貨合約類似。除了按代幣價格交割外，該等合約按其變動價格金額交割。與期貨合約類似，可通過槓桿方式使用保證金做多或做空MOVE合約。4.OTCFTX 有一個由Alameda Research提供流動性的OTC平台。5.FTTFTT 是FTX生態的應用代幣。

FTX發展歷程

2019年5月1日：FTX網站正式上線7月22日：FTX交易量在24小時內首次突破1.5億美元7月29日：FTX平台幣FTT同時在FTX、BitMax和Coinex上線交易區9月3日：FTX推出首個指數合約：交易所平台幣指數合約（EXCH合約），包含BNB、HT、OKB及LEO的等比權重9月24日：FTX推出平台獨創波動率合約（MOVE）合約，波動率合約追蹤BTC當日、次日、當週及接下來3周價格波動的絕對值10月29日：FTX推出包含8種中國最受歡迎公鏈代幣的指數合約2020年1月12日：FTX上線期權交易3月5日：FTX槓桿代幣上線幣安DEX4月9日：FTX發佈全新產品量化空間：用户可在網頁搭建量化策略4月18日：FTX推出旨在追蹤隱含波動率的恐慌指數代幣BVOL5月18日：FTX推出手機APP，隨時隨地，隨心交易8月11日：FTX上線深度合作DeFi明星項目Serum通證SRM2020年8月，FTX 以1.5 億美元收購加密貨幣資產管理工具Blockfolio，為當時加密貨幣行業第 6 大併購交易。

[6] 

Blockfolio成立於2014年，累計下載超過600萬次。它的新聞和組合工具平均每月有超過1.5億的點擊量。

[7] 

2021年2021年4月，NBA熱火隊官宣與FTX.us建立了長期合作伙伴關係，FTX.us成為邁阿密熱火隊的官方獨家加密貨幣合作伙伴。從2021-22NBA賽季開始，邁阿密熱火的主場也將被稱為“FTX球館(FTX Arena)”

[2] 

2021年5月，FTX Pay與《KAWS:HOLIDAY》熱氣球項目達成合作，併成為其首次接受加密貨幣付款的合作伙伴。

[8] 

2021年5月，FTX與國際象棋上市公司 Play Magnus Group 達成合作協議，併合作推出了 Meltwater冠軍國際象棋巡迴賽的附加賽：FTX 加密杯（FTX Crypto Cup）。

[9] 

2021年6月，FTX簽約全球最大電競戰隊之一的 TSM（Team SoloMid），並獲得 TSM 為期 10 年的獨家冠名權，現 TSM 團隊名稱已改為「TSM FTX」。

[10] 

2021年6月，FTX與美國職棒大聯盟（MLB）達成合作，FTX將享有特殊活動全球營銷權。這是 MLB史上第一次和加密貨幣交易平台達成合作協議。

[11] 

2021年6月，美國美式足球聯盟明星傳奇四分衞Tom Brady與妻子巴西超模Gisele Bündchen入股FTX並擔任品牌大使。Brady擔任FTX品牌大使，Gisele成為FTX環境和社會倡議顧問。

[12] 

2021年7月，FTX完成9億美元B輪融資，投後公司估值達180億美元，系加密行業歷史規模最大的融資。

[4] 

本次融資共超 60 家（位）投資方參與，包括：紅杉資本、軟銀、

[4] 

Thoma Bravo、Ribbit Capital、Insight Partners、Third Point、Lightspeed Venture Partners、Altimeter、BOND、NEA、Coinbase Ventures、Willoughby Capital、40North、Senator Investment Group 、保羅·都鐸·瓊斯家族辦公室、Izzy Englander、Alan Howard、VanEck、Hudson River Trading、Paradigm、Sino Global Capital、Multicoin Capital，以及 Circle 等。

[5] 

FTX稱，本輪為戰略性融資，希望藉由融資達到與傳統市場投資人合作的戰略佈局。

[4] 

2021年7月，Visa宣佈FTX成為其金融科技快速接入計劃（Fintech Fast Track）的新成員。

[17] 

2021年8月，FTX 與美國納斯達克上市娛樂公司海豚娛樂 (Dolphin Entertainment) 達成合作，共同推出「 NFT 藍海市場」。雙方在此次合作將會針對體育、電影、電視、音樂、遊戲領域共同開發、規劃全球的 NFT 市場；另外也會在慈善領域開展合作。

[16] 

2021年8月，FTX 與企業家、明星投資人 Kevin O 'Leary 建立長期合作關係，並擔任 FTX 品牌形象大使和發言人。

[13] 

2021年8月，FTX.US冠名伯克利大學加州紀念體育場。加州紀念體育場被認為是美國頂級的體育場館之一，並已被列入國家歷史遺蹟名錄。

[14] 

2021年8月，FTX.US將全面收購受美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管認證的數字貨幣期貨和期權交易所和清算所 LedgerX

[15] 

2022年2022年1月26日，FTX US宣佈以80億美元估值完成4億美元A輪融資，本輪融資由Paradigm、Multicoin Capital、SoftBank Vision Fund 2、Lightspeed Venture Partners、Tribe Capital、NEA、Steadview Capital以及淡馬錫等參投。

[21] 

2022年1月31日，FTX宣佈以320億美元估值完成4億美元C輪融資。本輪融資的參與者包括SoftBank、Paradigm、Tiger Global和安大略省教師養老金計劃委員會(Ontario Teachers' Pension Plan Board)。

[20] 

2022年3月3日，FTX.US的遊戲部門「FTX Gaming」宣佈與遊戲公會YGGIndia達成正式合作。YGGIndia 正在印度打造一個領先的Web3遊戲發佈平台，孵化第一方和第三方遊戲。「FTX Gaming」將為YGGIndia提供核心基礎設施技術，幫助其發行遊戲NFT及通證。同時，「FTX Gaming」風險投資組合和生態網絡中的其他遊戲，也可在擴張印度遊戲市場之時獲得YGGIndia的底層支持、網絡及遊戲公會權限。

[24] 

2022年2月21日，FTX US宣佈正在成立自己的遊戲部門「FTX Gaming」，旨在促進更多遊戲工作室採用數字貨幣和NFT。FTX Gaming將推出「加密即服務」平台，遊戲公司可以通過該平台發行Token併為NFT提供支持。

[19] 

2022年3月7日，FTX成立FTX Europe，並獲得了塞浦路斯證券交易委員會（CySEC）的監管許可，為歐洲用户提供加密衍生品交易服務。

[22] 

2022年3月9日，FTX 推出「FTX Access」，提供指數產品、分析工具、執行交易等服務，助機構投資人進入加密投資領域。

[23] 

2022年3月21日，FTX成立「FTX Australia」，已獲澳洲監管許可開展業務。

[25] 

2022年4月4日，FTX 完成對日本加密資產交易平台 Quoine 及其母公司 Liquid 的收購，以便為日本客户提供產品和服務。

[33] 

2022年5月23日，

[28] 

FTX創始人SBF入選美國《時代》雜誌 2022 年「全球百大影響力人物」榜單，SBF也是加密行業時代百大的人物。

[27] 

2022年6月3日，FTX在日本推出合規交易平台FTX Japan，並取得了日本金融服務廳許可，註冊為《金融工具和交易法》的Type 1金融工具業務，旨在為日本用户合規提供加密衍生性商品。

[29] 

2022年6月7日，FTX入榜福布斯《2022金融科技50強》榜單，在上榜的9家加密公司中估值最高。

[32] 

2022年6月17日，FTX收購合規加密交易平台Bitvo，進軍加拿大市場。

[31] 

Bitvo是首個在加拿大艾伯塔省合規註冊的加密交易平台，受加拿大《證交法》監管，並在加拿大金融情報機構FINTRA註冊為貨幣提供商。

[30] 

2022年9月，在對破產加密貨幣經紀商Voyager Digital的資產拍賣中，數字資產交易所FTX以約5000萬美元中標。

[34] 

2022年10月，FTX與Visa達成合作，將分階段在40多個國家/地區陸續推出Visa借記卡。

[35] 

2022年11月11日消息，FTX 集團宣佈，已在美國啓動破產程序，CEO Sam Bankman-Fried（SBF）已經辭職，委任 J Ray III 為新 CEO。

[36] 

2022年11月，加密貨幣交易所FTX破產，包括紅杉資本在內的投資機構宣佈將其在FTX中的投資減記為零等消息。

[37] 

2022年11月20日，因FTX破產，韓國金融信息分析院從本月17日開始以韓國國內所有加密貨幣交易所為對象，對自己發行的加密貨幣現狀等展開調查。

[38] 

2022年11月24日，加密貨幣交易所FTX已聘請美國前高級監管官員幫助解決混亂的局面，FTX公司最近的倒閉已引發對缺乏監管的質疑。

[39] 

2022年12月，據報道，上個月FTX申請破產數小時後逾3.7億美元資產被竊，美國聯邦檢察官對這起涉嫌網絡犯罪的案件在進行調查。

[40] 

2023年北京時間2023年1月11日晚間消息，據報道，數字加密貨幣交易所FTX將要求美國破產法院允許其拍賣部分業務，並在至少六個月內對客户姓名保密。

[41] 

2023年3月，加密貨幣交易所FTX的新管理層提交的破產法庭文件顯示，逾20億美元從FTX的實體轉給了薩姆·班克曼-弗裏德（Sam Bankman-Fried）。

[42] 

當地時間20日，現已破產的美國大型加密貨幣交易平台FTX公司向法院起訴公司創始人薩姆·班克曼-弗裏德及其他前高管，希望追回遭被告“挪用”的逾10億美元公司資金。

[43] 

FTX核心團隊

1.Sam Bankman-Fried：聯合創始人及CEOSam是一名Jane Street 資本國際ETF櫃枱交易員。畢業於麻省理工學院，主修物理。2021年4月，以650億元人民幣財富位列《2021胡潤全球白手起家U40富豪榜》第15位。

[18] 

2.Gary Wang：聯合創始人及CTOGary創立Alameda及FTX前曾是谷歌的一名軟件開發員。他為Google Flights開發了價格合計與服務系統，畢業於麻省理工學院，主修數學和計算機科學。

FTX品牌文化

Alameda Research開立的初衷是為了籌款，把資金捐給世界上最高效率的慈善團體，FTX及其附屬公司和其員工已經捐贈了超過1000萬美元，以幫助拯救生命，防止苦難，並建設更美好的未來。

FTX商標信息

FTEX是由阿拉梅達研究有限責任公司在中國商標網申請註冊，商標申請人名稱（中文）為阿拉梅達研究有限責任公司。

[1] 

FTX所獲榮譽

2022年6月，在福布斯2022年最有價值的美國私有金融科技公司中，FTX排名第3位。

[26] 

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中國知識產權網 

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邁阿密熱火與FTX.us建立長期合作伙伴關係 

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NBA熱火隊與FTX平台達成合作，主體育場將被命名為FTX體育場 

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加密交易所FTX宣佈完成9億美元B輪融資，投後公司估值達180億美元 

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加密交易平台FTX完成9億美元B輪融資 

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HOLIDAY熱氣球項目接受加密貨幣付款，由旅程官方支付合作夥伴FTX Pay支持 

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FTX再度破圈 合作國際象棋冠軍錦標賽 推出《FTX加密杯》10萬美元比特幣獎金 

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FTX與全球電競戰隊TSM以2.1億美元簽約，獲得戰隊冠名權：「TSM FTX」 

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FTX x MLB｜美國職棒大聯盟宣佈與FTX達成合作，千萬球迷將在賽事轉播看到FTX Logo 

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NFL傳奇四分衞「驚人湯姆」、巴西超模吉賽兒入股FTX 

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明星投資人Kevin O'Leary入股FTX並長期合作報酬將以加密貨幣支付 

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FTX.US買下加州紀念體育場冠名權 

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FTX與娛樂公關巨頭海豚娛樂推出「NFT藍海市場」，DLPN股價上漲55% 

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FTX成為Visa Fintech Fast Track髮卡計劃新成員 

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．胡潤百富官網[引用日期2022-03-09]

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金色Web3.0日報 | FTX將成立遊戲部門 

．金色財經[引用日期2022-03-15]

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FTX宣佈以320億美元估值完成4億美元C輪融資，軟銀、Tiger Global等參投 

．深潮TechFlow官網[引用日期2022-03-19]

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FTX.US以80 億美元估值完成首輪融資 FTX新一輪融資進行中 

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FTX 宣佈成立 FTX Europe，為歐洲用户提供加密衍生品交易服務 

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FTX推出“FTX Access”提供指數產品、分析工具、執行交易等服務 

．深潮TechFlow官網[引用日期2022-04-18]

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金色Web3.0日報 | 烏克蘭副總理稱將推出NFT以支持烏克蘭 

．金色財經[引用日期2022-05-06]

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FTX成立“FTX Australia”，已獲澳洲監管許可開展業務 

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FTX創始人SBF入選《時代》雜誌百大人物榜單 

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SBF 入選時代百大人物｜時代：向世人展示加密貨幣的另一面 已是產業重要代表人物 

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FTX宣佈在日本推出FTX Japan 

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FTX收購加拿大合規交易所Bitvo 

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FTX收購加拿大合規交易所Bitvo 

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9家加密公司入榜2022年福布斯金融科技50強名單 

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加密貨幣經紀商Voyager破產拍賣，數字資產交易所FTX據悉以約5000萬美元中標|界面新聞 · 快訊 

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虛擬幣“賭場”FTX破產 投資者幻想淘金不現實 

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